智通財經APP獲悉,大和發布研究報告稱,重申九毛九(09922)“買入”評級,2021年收入及純利同比增長54%和174%,新的太二模式將提供更多增長機會,但目標價由24港元下調至22港元。
報告中稱,公司收入同比增長54%至42億元人民幣,主要受太二同比增長68%所推動,而九毛九增長9%。毛利率同比升1.1個百分點至63.8%。管理層維持2022年淨增150家分店的指引,並強調計劃嘗試爲太二品牌建立新模式。
盡管如此,管理層認爲不應過度複雜化太二原本成功的商業模式,並專注于在控制成本的同時利用其運營的可擴展性,最佳的門店營業利潤率範圍爲22%至25%。在未來3至5年內,管理層的目標是達到1000家太二分店。
該行引述管理層表示,最近在內地發生的酸菜食品安全新聞對太二造成短暫的影響。管理層的目標是到2022年,隨着合作夥伴産能的提升,太二在合資公司的鲈魚采購比例從2021年的40%提高到80%。