智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告稱,維持藥明生物(02269)“跑贏大市”評級,今年收入預將同比增長約43%,今明兩年每股盈利預測上調0.3%及5%,毛利率將下降,目標價由120港元降至110港元。
報告中稱,藥明生物去年下半年收入及經調整淨利潤同比增長60%及55%,收入高于該行預期4%,盈利水平則略遜于預期。由于人手增加及去年新廠房啓用後利用率較低,令下半年毛利率同比下跌5個百分點至43%。
該行指,商業化及臨床後期項目將繼續推動高增長,未來3年內可能有逾20個項目商業化,此外新冠疫苗和及mAb仍將是商業化收入的重要來源。今年公司在石家莊及愛爾蘭新建10萬升産能,資本支出將達到55億元人民幣。該行表示,關于UVL公司正在積極處理問題,相信可能會在3至6個月內解決,預計可在第四季之前被移出名單之外。