智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告稱,敏實集團(00425)評級由“跑贏大市”至“中性”,考慮到毛利前景遜于預期,下調2022/23年淨利潤預測48.7%至49.7%,目標價由48港元下調至22港元。
瑞信稱,敏實去年淨利潤同比增7.2%至15億元人民幣(下同),低于市場預期及集團指引。尤其是去年下半年淨利潤6億元,同比跌42%,較上半年跌34%,主要由于經營利潤率同比跌9.4個百分點,較上半年則跌6.1 個百分點。
該行指,集團下半年毛利遜于預期,是主要令人意外的地方。原因包括原材料價格高過預期,如下半年中國平均鋁價同比升34%,較上半年升16%;根據汽車制造商的要求,現有産品的年度價格下降,以及全球航運及運輸成本快速增長。展望今年,相關的成本壓力仍存在。