基于優質的業績，核心的競爭力和雙碳目標下的時代發展紅利，濱海投資(02886)正在向外界傳遞強烈的價值信號。
3月17日，快速發展的中國清潔能源運營商濱海投資公布了其2021年業績。近年，濱海投資充分受益于全國天然氣市場快速增長，其天然氣業務逐漸遍布全國七省和兩直轄市，擁有40家運營單位，這次又將交出一份怎樣的“成績單”?
穩健而優異，2021業績再超預期
智通財經APP了解到，2021年內，濱海投資實現收入48.43億港元，同比增加33%;毛利較2020年上升約41.8%達到8.55億港元;整體毛利率爲17.7%，較去年同期上升約1.2個百分點;公司擁有人應占利潤4億元，同比增加13%，該公司以穩健且優異的業績表現，再次超出市場預期。同時，公司連續九年宣布分紅，此次擬派發末期股息每股普通股0.090港元，派息比例達到30%，以回饋股東。
作爲國內快速發展的清潔能源供應商，濱海投資通過四個業務部分運營，主要包括銷售管道天然氣、提供工程施工及天然氣管道安裝服務、天然氣管輸服務及罐裝燃氣銷售等業務。針對于2021年淨利潤增長，濱海投資將其歸因于在雙碳目標及國家能源轉型的大框架下實現了管道天然氣銷售、工程施工及天然氣管道安裝收入的穩定增長。
財報顯示，截至2021年末，濱海投資的天然氣工程施工與安裝戶數累計開發219.4萬戶，用戶數的持續增長將爲公司帶來更多的客戶資源。而管道天然氣銷量達約19.6億立方米，同比增長約11%，其中管道氣銷量約12.5億立方米，同比增長約23%，全年實現管輸天然氣約7.1億立方米。
從收入結構上來看，公司的管道天然氣銷售業務仍爲公司收入貢獻82.84%的營收，期內，該業務收入呈現穩步提升的趨勢，于年內，該集團管道燃氣銷售收入增加約37%至約40.12億港元。
工程施工及天然氣管道安裝服務方面，濱海投資爲用戶提供集設計、規劃、建設及運維爲一體的清潔能源使用服務並收取對應的服務費用天然氣。截至2021年末，集團累計城市中壓天然氣管網長度增加219公裏至約3574公裏。從收入上來看，濱海投資收取的天然氣工程施工及安裝服務增加約19%至約7.43億港元。
此外，集團利用其廣布的天然氣管道網路爲用戶提供天然氣輸送服務並收取管輸費。2021上半年內，濱海投資代輸氣量爲7.11億立方米，天然氣管輸服務收入約爲6020萬港元，持續穩健向好。
聚焦主營業務拓展，打造核心競爭優勢
回首去年，公司不僅取得了財務上的穩步成長，更實現了自身核心競爭力上的迭新。2021年，該公司積極進行市場開拓，爭取各項合作機會，爲主要業務注入更多增長動能，于年內共計獲得2個經營區域以及7個煤改燃或天然氣供應項目。
細分來看，上半年，集團成功獲得新天鋼和高安恩捷科技等天然氣供應項目，進一步延伸集團的燃氣管網。下半年，公司不但恢複天津鋼管天然氣供應項目，更成功獲取正陽煤改燃及東麗湖供熱站等項目，配合環保治理政策落地執行的同時進一步持續擴大集團管道天然氣銷售氣量，穩步增加銷售利潤，進一步強化及擴大濱海投資于國內燃氣業務的市場占有率。
上述天然氣設施配套建設、維護、天然氣供應及煤改燃項目，將有助濱海投資擴大在天津及其他區域的市場占有率，持續擴大管道天然氣的銷售氣量，穩步增加銷售利潤，同時亦將促進集團于經營區域內其他項目的開發，鞏固集團在中國天然氣的市場地位及影響力。
近年來，背靠我國北方龐大的天然氣需求市場，以及良好的海港條件，天津已逐步發展爲京津冀乃至我國北方的天然氣供應保障樞紐城市。目前，國家管網、中石化、北燃、新天綠能在河北、天津在建、擬建LNG接收站衆多，截至2024年，河北、天津總接收能力將增加2780萬噸/年以上，進一步緩解京津冀等地區的天然氣供應壓力。
憑借大規模的油氣田、儲氣庫群、LNG接收站和向外延伸的輸氣管網，天津形成天然氣産、供、儲、銷完整體系，在保障區域天然氣供應、維護國家能源安全等方面發揮越來越重要的作用。輸氣管網、接收站和儲氣設施相互連通，形成上遊企業共同保障，産業協同保證多方向多氣源供應的格局，這爲立足于天津的天然氣企業提供了堅實的發展基礎，便于協同上下遊産業鏈。
而天津作爲濱海投資的發展根據地，擁有廣泛的終端客戶資源，在濱海新區擁有400多公裏的高壓管線，高壓管線系統整體輸氣能力在100億立方米，目前管網利用率僅爲約20%;天津市〝十四五〞規劃又提出“堅持制造業立市，構建現代工業産業體系”，這爲濱海投資深耕終端市場奠定了良好的發展保障。
因此，依靠天津獨特的地緣優勢，在泰達和中石化兩位股東的雙重支持下，濱海投資不僅在氣源上有所保證，更有望通過上下遊協同優勢，降低購氣成本，提升保障供應能力。這也使得公司能夠先一步精准洞察國家和行業政策趨勢，完善戰略布局，共同促成此次靓麗業績和長遠發展。
此外，濱海投資還注重研發投入，通過自主研發、産學研合作、企業聯合等研發方式組合發力，加快科技成果轉化及外部業務拓展，提升自主創新能力。2022年3月，新落成的濱海投資研發中心大樓正式投入應用，整棟大樓共分爲叁層，規劃總建築面積1600平方米，其建設及投用，體現公司對科技創新工作的高度重視。
科技成果方面，公司申請知識産權共計90項，已授權知識産權共計62項，其中發明專利14項，實用新型專利37項，外觀設計專利1項，軟件著作權10項。其中多項已成功應用于燃氣場站、燃氣管網以及終端用戶等多個場景，極大提升了生産效率，保障了安全運行。
值得關注的是，燃氣安全是公司發展的基石，在多點推進經營業務發展的同時，濱海投資亦深知實現燃氣安全、穩定供氣的必要性。集團長期以來重視安全管理，加大安全投入費用，加速數智化轉型步伐，建立燃氣泄露報警監控系統、雲安檢系統、GIS系統等信息管理系統，爲公司發展保駕護航。公司還將繼續提升安全建設及信息管理系統，並一如既往地認真落實各項常態化倡導活動，將安全觀念從上至下貫徹于日常作業活動中。
未來，濱海投資將持續加大研發創新力度，讓自主研發、産學研合作、企業聯合等研發方式組合發力，加快科技成果轉化及外部業務拓展，不斷提高自主創新能力，在應用中降本提質，以科技、安全、創新來共同支撐濱海投資的優質高效發展。
政策推動天然氣發展，增值業務爲第二增長極
從市場前景上來看，天然氣在我國的能源消費占比有較大的提升空間。我國作爲最大的能源消費國，但是能源消費結構仍以煤炭爲主，占比56.6%。而我國的天然氣在一次能源消費中的占比僅爲8.18%，遠低于全球平均數24.72%，和美國、日本等發達國家差距較大，天然氣消費在我國還有較大的成長空間。
隨着“雙碳”的持續推進，天然氣作爲清潔低碳的化石能源亦得到了政策的支持，國家着力構建循環産業和清潔能源體系，國有資本增量逐步向綠色低碳産業傾斜。同時，城鎮化的推進也帶動了城燃業務的快速增長，因此，在政策、技術與資本共振的情況下，中國天然氣産業仍然在持續向好發展，業內公司擁有巨大潛力，濱海投資正是其中之一。
在能源“雙碳”目標之下，用戶綜合能源的節能需求將成爲濱海投資下一個未來增長潛力點。燃氣是居民的生活必需品，在此基礎上，公司借助燃氣行業獨有的場景，增加和拓寬公司對消費端的觸達面，從而迅速發展增值業務。截至2021年末，公司累計用戶近220萬戶，預計2022年新增用戶約爲14萬戶，用戶數的持續增長將爲公司帶來更多的客戶資源，並爲增值服務和多元業務的發展提供支持。
值得注意的是，天津未來科技城京津合作示範區項目有望成爲公司探索綜合能源應用業務的試點，2021年，公司持續開展區域內中壓燃氣管網和供熱管網建設，已完成部分燃氣配套施工建設，工程建設回款約2436萬港元，同時已與多家用戶單位簽訂配套協議，目前區域地熱資源探礦權和采礦權已經設立，並納入天津礦産資源開發利用“十四五”規劃，這些作爲新業務的切入點將幫助公司在未來將進一步開拓商業機會，發掘增量潛力。
未來，在持續擴大主營業務規模的同時，公司將主動開拓新業務，積極豐富收入來源，在增值服務方面重點發力。2022年，公司隨着增值服務業務種類的增多，預期毛利目標將得到顯著提升。當下，公司繼續保持着規模成長，及時迎合終端用戶潛在能源需求變化，在保證內生式穩定發展的同時，持續拓展多元業務版圖。
綜合來看，基于樂觀的天然氣消費前景及良好的增長預期，以及天然氣對于中國雙碳目標中起到的至關作用，綜合考量業績增長、公司發展路徑、後續增長空間和市場需求，預期濱海投資將長期受益，未來成長確定性較高，值得長期關注。
