經歷兩日大升均逾1,400點，合共累升逾3,000點後，恆指出現回調，上周五 (3月18日) 上午一度低見20,922點，跌近580點，失守21,000點，下午跌幅顯著收窄，最終僅跌88點，收報21,412點，繼續保持在3月7日以來靠近21,500點的高水平。就技術走勢而言，只要恆指未有連續兩天或以上收低於21,000點，視為升勢未被破壞。誠如3月17日發佈市評文章時表示，要確立恆指有力續升，至少要見重上20天移動平均線收市，於3月16日20天線處於22,013點，所以當時表示要待恆指收高於22,000點。
夜期突破二十天線 值得留意自2月22日起20天線在下行，所以於3月18日已落到21,703點，所以除非恆指大幅下跌，否則上破20天線只是時間問題。今日 (3月21日) 可望成事，皆因週末 (3月19日) 夜期收報22,110點，經已率先突破20天線，夜期大升685點。
至於恆指，上述周五收市位和20天線分別處於21,412和21,703點，相距不足300點。另見反映港股表現的新加坡黑期和在美國交易的港股預託證券折合的恆指預託分別上升670和601點，收報22,132和22,014點，配合夜期表現，三者均收高於22,000點，反映今日恆指可望高開於此水平。
金龍指數顯著上揚 市場關注上周五中美元首視像通話，對俄烏戰事發展產生甚麼影響，亦在評估中美兩國後續關係變化。觀乎在美股交易時段，除了上述的夜期、黑期和恆指預託大幅造好，反映美國上市中概股表現的納斯達克金龍指數也大升517點 (6,898 → 7,416點)，升幅達7.50%，較上述三項指數升幅僅約3.00%顯著為大，證明市場解讀元首通話內容正面，相信與雙方表示都認為這次對話有建設性有關。不過投資者始終要留意外媒報導此事的觀點與角度，以及後續市場反應，現對港股後市表現不宜太早感樂觀。
淡倉反撲不容忽視 畢竟以夜期收報22,110點，已重上3月初水平，若於3月4日或之後建淡倉的大戶而現時還未平倉，現時普遍錄得大幅虧損。邏輯上若內地資金傾向買入中資股，那麼主力造淡的會是外國資金，所以配合現時外媒試圖淡化上述「兩國元首都認為這次對話有建設性」的結論，渲染中國對俄羅斯的立場，跟西方國際的取態不同，就是背道而馳，繼續以「穿鑿附會」，違背傳媒專業操守及專業道德「實事求是」的報導手法，又是那些「市傳」、「據內部人士指」或「據某某官員指」等字眼，又從來不會列明相關言論明確出自誰人；但這樣經已足以再次掀動對中資股的負面情緒，外部淡倉大戶必然伺機反撲。
綜合上述分析，現時港股技術分析後市傾向利好；不過消息面卻見「暗湧」，本週恆指走勢預期迎來好淡角力的劇烈形勢，22,000點屬重要關口，乘著夜期、黑期和恆指預託表現的大好勢頭，倘若恆指仍未能企穩在22,000點之上收市，意味著造好動力未能壓倒性佔優，本週遇上淡倉大戶反撲風險高。屆時投資者應留心恆指於22,000點為阻力位，關鍵支持位會落在21,000點。若見港股處好淡爭持格局，恆指主要波幅區間便介乎21,000至22,000點。故此筆者維持前文看法不變，惟有至少見連續兩日或以上收高於22,000點，才能確立港股有力續升，屆時可上望22,300至22,500點。
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