FX168財經報社（北美）訊 當本周開始時，摩根大通公司的分析師警告說，中國的互聯網股票是“不可投資的”。但在中國政府發出支持市場的聲音之后，自2008年以來最嚴重的大跌變成了歷史性的大漲，使在美國上市的中國科技公司進入了前所未有的反彈狀態。現在，投資者疑惑，這輪反彈是否會持續下去，使這個世界第二大經濟體成為交易者的避風港，并在全球經濟廣泛放緩的擔憂中成為新的生命線？
策略師們的答案是：它可以。
即使是“一向悲觀”的美國銀行(Bank of America Corp.)團隊周五（3月18日）也表示，如果政策結束了嚴厲的管制，并為經濟產出設定了底線，那么中國的“口頭干預”可能成為春季反彈的“牛市驅動力”。
京華山一（Pacific Yamaichi）的研究主管Castor Pang說：“在戲劇性的潰敗中，市場確實超賣了，不理性了，所以真正的資金又開始做抄底了。”
根據彭博社的排名，Market Securities LLP的首席經濟學家Christophe Barraud是中國經濟的頂級預測者之一，他認為各種因素的交織促使中國“感到不得不采取行動”。深圳是一個擁有2400萬人口的科技中心，周一（3月14日）的封鎖考驗了中國的零Covid政策，同時烏克蘭沖突對外國需求造成了沖擊。Barraud表示，這有可能使中國的經濟增長目標脫軌，而今年中國正好遇到五年一次的黨代表大會。
中國的最高金融政策委員會開始行動起來。它表示要放松對科技公司的打壓，支持受到打擊的房地產市場并刺激經濟。在作出這一承諾之前，房地產開發商的融資受到了長期擠壓，并且針對阿里巴巴集團控股和騰訊控股等互聯網巨頭開展了全面的監管行動。
隨后，中國央行迅速進行干預，削弱人民幣匯率，政府與俄羅斯對烏克蘭的攻擊保持距離，以盡量減少引起美國的貿易反擊或美國潛在制裁的風險。
M&G Wealth首席投資官Shanti Kelemen在彭博電視上說，這些聲明相當于一個“德拉吉時刻”（Draghi Moment），他指的是歐洲中央銀行前行長，在十年前的主權債務危機中，曾承諾“不惜一切代價”來拯救歐元區，扭轉了這個歐盟集團的命運。
在北京的承諾之后，納斯達克金龍中國指數躍升了33%，創下歷史之最。這仍然使在美國上市的中國巨頭的價值遠遠低于其歷史記錄。
對于樂觀主義者來說，這輪反彈仍有余力，在歐洲和美國的發達市場面臨更高的利率前景，以及助長去年兇猛反彈的貨幣和財政刺激措施逐漸減弱之際，為交易商提供了追漲的機會。
高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)的策略師建議對中國股票采取超額配售，理由是中國的增長目標穩固，投資者定位低。
在本周的一次特別會議上，瑞士信貸的投資委員會將其對中國股票的投資增加到了超配。
Barraud說，中國進入擴張模式只會有幫助。他說：“我預計貨幣政策將更加寬松，財政政策將提供支持，特別是對無法將成本轉嫁給消費者的中小企業，”他補充說，中國股票的估值較低，可能會看到監管壓力的緩解。
中國股票的交易價格幾乎總是比歐洲和美國高出一大截，但過去幾個月的潰敗抹去了其中的大部分。本周，納指金龍指數一度以13倍的遠期收益交易，與2021年6月的40倍相差甚遠，當時中國政府剛剛開始對互聯網公司進行審查。
“看看阿里巴巴，你有一個價值和價格的錯配，”新加坡United First Partners的亞洲研究主管Justin Tang說。“你買的是擁有價值的公司，但價格什么時候才能反映這個價值？這將需要一些時間。”
一些分析師仍然不相信估值的說法。他們認為，由于全球范圍內風險重重，政策可預測性勝過中國企業誘人估值。中國每次爆發Covid事件都會被封鎖，美聯儲加息導致的潛在資本外流，以及低迷的房地產市場為前景蒙上陰影。