FX168財經報社（北美）訊 Stifel的首席股票策略師班尼斯特（Barry Bannister）認為，對于美國股市的投資者來說，未來十年不會像上一個十年那樣輕松。
Stifel是一家美國跨國獨立投資銀行和金融服務公司，于1983年7月以其現在的名稱創建，并于1986年11月24日在紐約證券交易所上市。其前身是成立于1890年的阿爾塞默和羅林斯投資公司（Altheimer and Rawlings Investment Company），總部設在密蘇里州圣路易斯市中心。
班尼斯特認為，標普500指數在2010年期間的復合年回報率超過了13%，投資者應該為未來可能出現的“失落十年”做好準備，即從2021年底到2031年底，美國股市的回報率為0%。
雖然這對數百萬在COVID-19大流行中首次發現股市在每次拋售后可以創新高的投資者來說可能聽起來很瘋狂，但這并不是不可能。
班尼斯特對未來股市回報率不佳的展望是由估值指標的升高、家庭中股票持有比例的局部高點以及潛在的嚴重地緣政治風險所驅動。
班尼斯特解釋說：“只要供應和需求規律存在，我們就會有供應鏈中斷、地緣政治競爭、法定貨幣、負債的政府、民粹主義，以及利潤收窄和來自監管的壓力。”
其中一些已經在2022年開始發揮作用，俄羅斯對烏克蘭的攻擊將地緣政治緊張局勢提升到新的高度。這次入侵導致供應鏈中斷加劇，從小麥到石油再到鎳的價格都出現了大規模上漲。
班尼斯特說，鎖定俄羅斯的儲備和1971年尼克松讓美國脫離金本位一樣，是一個巨大的分水嶺時刻。“這告訴世界，他們需要為他們的資產找到替代的儲備貨幣。”
如果班尼斯特的觀點是正確的，這可能會加強像人民幣這樣的貨幣，而犧牲美元。
班尼斯特認為下一個地緣沖突的焦點可能發生在亞洲。
那么，投資者如何才能在未來十年中獲得積極的回報？班尼斯特認為，簡單地買入并持有標準普爾500指數，這種策略自2009年以來一直做得非常好，但不是答案。
班尼斯特說：“在牛市階段，買入并持有是理想的策略......但在下跌階段，在指數中是不會產生正回報的。那些被動的投資者將受到影響。”
相反，投資者應該配置實物和另類資產，包括商品、房地產，以及對沖基金經常采用的更積極的多/空選股策略。
班尼斯特說，在股票領域，價值型股票的表現應該優于成長型股票，而國際股票的表現可能優于美國股票。
在短期內，班尼斯特承認標普500指數有上升空間，有可能緩解反彈至4600點。但這些反彈應該被賣出而不是買入，因為就像網絡泡沫之后，在更廣泛的下降趨勢中，市場有可能出現20%的反趨勢反彈。
事實上，相對而言，在2000年-2018年期間，股市的復合年回報率為-0.9%。這十年是從網絡泡沫的高峰開始，到接近大金融危機的深度結束。
“兩個世紀以來，股市20年的回報率在實際和名義上總是接近為正......但在未來10年內，你可能會虧錢，”班尼斯特說。