智通財經APP獲悉,瑞銀發布研究報告稱,維持長和(00001)“買入”評級,目標價由71.1港元下調5%至67.5港元;長和現價相當于資産淨值折讓約51%。該行預計,歐洲由疫情中複蘇及股份回購將有助推動資産淨值折讓收窄。
報告中稱,長和去年淨利潤同比增長16%至335億元,符合預期,主要由港口、零售業務及Cenovus Energy扭虧帶動。去年每股派息2.66元,派息比率約31%,同比持平,全年收益率爲4.8%。截至去年底,淨負債權益比率降至約26%,反映出售電訊塔的現金收益。隨着英國交易將完成,預計今年年底比率降至約20%的水平。而基本面持續複蘇及股份回購,預期可令資産淨值折讓減少。
報告提到,展望今年,集團管理層預期所有業務“平均增長”。具體而言,該公司預計電訊業務會更好,同時資本開支下降。零售業務方面,預計中國業務將由疫情中複蘇,歐洲的複蘇則持續。另外,在資本配置方面,該行指集團管理層似乎對潛在的英國電訊市場整合更樂觀,此爲今年的主要焦點。集團管理層也提到今年將繼續進行股份回購,英國電訊塔第二季或第叁季完成出售後,將提供現金收益,可支持回購。