繼去年3月美國證券交易委員會(SEC)通過《外國公司問責法》(下稱“HFCAA”)最終修正案，引發市場對于中概股退市風險擔憂後，3月10日，隨着SEC公布首批暫定爲HFCAA下“被識別實體”的5家中國公司名單，市場對于中概股這一退市風險的擔憂被推向了新的高度。
目前，市場對于中概股退市風險擔憂的恐慌情緒仍在發酵。與此同時，也有部分聲音指出此次恐慌情緒的非理性，市場應以更客觀角度來審視本次事件及其影響。
而值得一提的是，在被識別名單公布的同日，也有一家中概股企業瑞思教育(REDU.US)收到了納斯達克的獲批，同意其繼續上市的請求。
更理性看待當前中概股形勢
智通財經APP了解到，3月10日，瑞思教育宣布，收到了來自納斯達克的通知，其納斯達克聽證會小組已同意公司若能在630之前完成和NaaS的合並，則可以保留上市公司地位。
回看本輪市場對于中概股退市風險的擔憂，其直接導火索在于HFCAA。根據該法案的細則要求，以下兩種情況下的公司，將被列入美國公衆公司會計監督委員會(下稱“PCAOB”)的臨時被識別名單：1.公司聘用了PCAOB無法對其進行展開檢查或調查的審計師事務所;2.經過PCAOB認定，公司“無法檢查”或“無法調查”的狀態是由公司所在地政府立場造成的。
而根據我國相關法律制度規定，中國企業不得隨意將企業審計工作底稿出示給境外機構。這與上述規定形成一定矛盾點，由此而引起了市場對于中概股退市風險的擔憂。
3月10日，隨着5家企業臨時被識別名單發布，市場上擔憂的聲音被進一步放大，甚至出現了“中概股即將集體退市”“名單企業只有15天申訴期就會被摘牌”的偏頗誤讀。
對此，中國國際金融股份有限公司管委會成員、投行業務負責人王晟在《經濟日報：評《外國公司問責法》公布首批臨時被識別名單》中表示，SEC的識別行爲是依據已公布法案及規則實施的一個常規性步驟，並非突發事件;且相關法規存在叁年緩沖期，目前斷言入單企業最終會被強制退市尚爲時過早。
目前，中美雙方監管機構也正就審計監管合作展開積極溝通。其中，早于3月11日，中國證監會相關部門負責人便表示，雙方監管正開展溝通對話，並取得積極進展。3月15日，PCAOB則表示，近期雙方已多次舉行會談，致力于達成一份合作協議。3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開了專題會議，會議中也提到，雙方監管機構保持了良好溝通，已取得積極進展，正致力于形成具體合作方案。
另一方面，當前赴美上市的中概股中並非所有行業均爲敏感行業，即便所在行業屬敏感行業，企業審計底稿也可進行脫敏處理。從這一角度來看，中美監管溝通也仍存在共識空間，或應更理性看待本次中概股退市風險。
與NaaS合並獲看好 市值具備上升空間
回到納斯達克批准瑞思交易繼續在公開市場交易本身，據智通財經APP了解到，納斯達克聽證會小組對于其繼續上市請求也提出了前提條件。
其中包括，于2022年6月30日或之前，公司應已完成此前宣布的與NaaS的擬議業務合並，並獲得股東對業務合並的批准以及在指定日期前完成公司和Dada Auto Inc的財務審計方面達到了其他中期裏程碑。某種程度上，反映了監管機構對于瑞思教育與NaaS合並的看好。
據了解，自瑞思教育公布與NaaS簽訂合並協議公告以來，公司股價實現了連續多日上漲，最高單日漲幅達逾39%。2月23日，公司股價較2月9日開盤累漲逾133%。
這背後，則一定程度上體現了市場對于雙方合並潛在價值的認可。據智通財經APP了解到，NaaS爲一家于中國占據領導地位的電動汽車充電樁運營商，目前，NaaS于中國市場所覆蓋充電樁數量達約24萬個，其中近70%爲直流快速充電樁，所服務電動車駕駛員達180多萬名。其中，通過NaaS交易的累積電量約1700 GWh，約占全國公共充電量的15-20%。
NaaS商業模式主要分爲叁大部分：1.移動服務/充電樁連接：用戶通過NaaS的多品牌充電樁網絡滿足其充電需求。2.硬件銷售與維護：充電樁銷售。3.站點服務：向站點運營商提供外包站點管理及非充電服務(如零售、洗車等)。整體而言，NaaS更偏向第叁方充電服務平台主導的商業模式，與Chargepoint類似，采取較輕資産化的發展模式。
從市場角度來看，中國無論在新能源汽車增速還是總銷量方面均處于全球首位，爲目前充電樁賽道上最具發展前景的市場，而NaaS作爲市場中占據較高份額的參與者，具備較高發展潛力。
目前，瑞思教育繼續上市請求的獲批，使得市場對于其退市邊緣的擔憂得以消除。隨着公司與NaaS合並進展逐步推進，其未來也有望面臨更大的發展潛力及市值增長空間。