智通財經APP獲悉,大和發布研究報告稱,將昆侖能源(00135)評級由“買入”降至“跑贏大市”,目標價由8.8港元調低12.5%至7.7港元,主要基于油氣價格上升對其多項業務有影響,令夏季的毛差潛在受壓。同時,基于油氣價格上升令城市燃氣行業市場情緒惡化,調整其天然氣銷售業務市賬率目標至1.1倍,此前爲1.45倍;調低2022-23年每股盈利預測7%至9%。
報告中稱,該行最近與昆侖能源母公司中石油(00857)交流,于今年夏季,其管道天然氣價格或同比升5%至10%,可能會對昆侖能源的毛利帶來壓力。考慮到俄羅斯與烏克蘭危機導致全球油氣價格上升,下調昆侖能源2022-23年天然氣銷售業務息稅前利潤率(EBIT margin),由5.2%至5.3%下調至4.8%至4.9%。但該行認爲油氣價格高企利好昆侖能源的勘探與生産業務,因此上調該業務油價預測,由2022/23年均爲每桶65美元,調高至分別100美元/80美元。然而,由于海外液化天然氣(LNG)價格高于國內LNG價格,估計集團LNG接收站的利用率可能受到負面影響。