智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告稱,維持新華保險(01336)“減持”評級,目標價由17港元下調11.8%至15港元,以反映該行對新華保險新業務價值的下調。
報告中稱,業績重點在于新華如何分配公司資産的策略,過去數年,公司在淨儲蓄保單銷售下,銷售額大幅增長,該行預期隨着保單到期,預期或見到更大的現金流出,加上淨儲蓄保單或爲償付能力資本帶來壓力,降低無風險資産回報亦爲資産配置加添壓力,故該行下調新華2021/22/23年淨利潤6%/5%/4%,以反映收入增長恢複減慢及投資收益下降,更調低新業務價值預測16%/20%/20%。