A股上日雖轉跌為升,唯升幅有成且成交未見配合。港股跌幅同見收窄,唯與扭轉劣勢的其中一個關鍵 (即重上21139點水平) 仍有一段距離。隨著昨晚美股轉升為跌以及中概股急瀉,現時港股外圍再挫672點失守20000點水平。
以上月高位25050點計算 (於2月10日出現),短短一個月內恒跌已跌近20% (昨日低點為20079點),幅度可比2008年金融海嘯的情況。筆者自1997年開始涉足股票,當中亦經歷過不少股災或大跌情況 (印象中有2000年科網股爆破; 2003年SARS; 2008年金融海嘯; 2013年歐債危機; 2015年A股大時代; 2018年中美貿易戰; 2019年新冠疫情),尚幸至今仍然活躍於投資市場。反正港股仍未見轉向的情況出現,今天就跟大家分享一下在股市大跌時的應對心態和方法:
1)別要估底 買入股票往往是看值搏率,之前筆者強烈建議大家入市,主要是21139 為大型的支持底部。唯一旦失守過去下方的支持力不高 (20000點只是心理關口而非支持水平),入市的值搏空間亦大減。與其在不斷見新底時調整自己的底部預測,倒不如待股市真正喘定才入市。
2)了解自己的心態才行動 要入市的話,也要先了解自己是抱著甚麼心態出手。長線投資看重的是基本因素,股價越跌吸引力亦越大,如果一心認定現價吸引而入市,那就不要因股價輕微反彈便離場 (當然仍要訂下止蝕位置); 而短線投資的話,順勢而行最為重要,只要反彈到價便要即時離場 (或推高止賺),不要抱有睇下可唔可以賺多少少的心態,隨時出現賺錢變倒蝕的情況。
3)不要被歷史股價而蒙蔽 不少投資者皆會將股份的一年新高 (或歷史高位) 與現價作出比較,只要跌幅夠大就等同吸引。但股市和新聞天天在變,當時不理性樂觀的情況將股價推至極高,現時亦可以在不理性悲觀情緒下將股價推至極低。無論短線或長線的投資者,都應按現時的市況重新判斷股票的吸引力。
4)優質股票亦會下跌 正所謂「覆巢之下,焉有完卵」,在大戶不理價扔貨的情況下,即使再優質的股份亦會出現下跌的情況。正如具有避險作用的公用股,股災出現下亦難免大跌,只不過跌幅相對溫和。假如投資者選擇長線入市優質股份的話,那就必先要有坐貨的心理準備。
5)避免用衍生工具入市 衍生工具往往具有槓桿成份,現時個股動輒出現5% 以上的單日波幅,衍生工具單日出現逾20%升跌亦十分普遍。冀望以衍生工具的高槓桿原理去追回損失,那其實和賭博亦沒有太大分別。隨時出現看中方向,但因時間錯配而盡失資金 (如時間值大減或牛熊証被回收)。
6)造淡未必適合一般散戶 股價大跌,最受惠的當然是造淡的投資者 (如沽空期指,買入認沽權證或熊證)。不過散戶未能沽空個股,造淡少不免需運用到衍生工具,那亦會出現第5)點的問題。正如昨日港股突然由低位20079點急彈至20553點收市,胡亂造淡亦可以出現重大損失。
市場亦有分析提及沽空以對沖手上正股的損失,不過這涉及多方面的問題 (包括未必有相對應的對沖產品,對沖比例隨股價變化而調整 (即Delta)),如果真的想減少損失的話,那何不直接減持手上的持貨好了,對散戶而言簡單直接就是最有效的投資方式。
7)儘量保留實力 跌市並不可怕,最可怕是跌市時已滿倉在手,遍地優質股份亦無資金買入。根據過往的經驗,押決一次失敗的損失其實相當有限 (以自己例,幅度其實不足10%),輸最多反而是一次又一次估底失敗,重覆多次入市又止蝕的動作。
別被短期的股價波動受影響,儘量保留資金待真正見底才入市。當然,何時見底亦只有事後才會知道,作為投資者就應該先訂下入市的指標 (筆者自己就以(1) 重上21139點和 (2) A股轉穩 作為參考指標),當指標出現後才考慮重新進場。
8) 跌市更應留意市場 手上持股出現大幅度損失,少不免令人有種心灰意冷的感覺,亦有部份投資者索性對股市不聞不問,只求股價出現回升的一天。其實,跌市的時候才應該更加密切留意市場,因為只有充分的準備才能夠在低位買入優質的股份,等待另一次大升市的來臨
上面幾點是筆者暫時可以想到的,當然亦有不少其他值得留意的地方。知易行難,希望大家不要太過受市場而影響到自己。緊記,健康,親情和友情才是無價的東西!!!
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