智通財經APP獲悉，小摩發布研究報告稱，維持九龍倉集團(00004)“減持”評級，目標價23.4港元。雖然預計其中國內地零售業務維持強勁，但中國內地及中國香港的住宅業務將繼續面臨挑戰，可能拖累今年的整體表現。
報告中稱，九龍倉集團去年基礎淨盈利同比增7%至36.46億元，但低于市場預期6%。若撇除一次性支出淨額10.19億元，基礎淨盈利爲46.7億元，高于該行預期8%。不過去年每股派息持平，爲0.4元，較市場預期低9%。投資物業業務方面，集團去年中國內地投資物業收入增28%至53.66億元，營業盈利增加37%至35.29億元;中國內地零售業務表現與同業一樣較好。
報告提到，基于嚴格的限價措施及監管政策，集團去年中國內地發展物業收入跌35%至73.33億元，營業盈利跌72%至17.88億元;合約銷售額跌2成至139億元人民幣，與不少內房一樣，未達銷售目標。期內中國香港發展物業收入39億元，營業盈利12億元，主要因爲77/79 Peak Road售出洋房的入帳。雖然九倉爲山頂最大的發展商，但管理層稱本身已較長的項目時間變得越來越慢。