主營東南亞集裝箱航運的海豐國際(SEHK:1308)3月7日發佈全年業績，收入30.12億美元，按年上升78.76% 股東應佔溢利11.63億美元，按年升230%，折合每股賺0.47美元；末期息1.4港元、連同中期息1港元和特別息0.8港元，全年派息3.2港元，按年增長2.9倍。海豐業績亮麗，然而是否值得吸納，關鍵在於今後航運業前景是否能繼續看好。
航運價格料維持高水平 集裝箱航運股的關鍵數據是上海出口集裝箱運價指數（SCFI）及中國出口集裝箱運價指數（CCFI）。過去兩年，先是受惠疫情帶動海上航運需求，及後是經濟復甦的同時，出現全球供應鏈緊張，雖然運價一度隨歐美採取與病毒共存政策而回落，但近來國際局勢動蕩， 航運價格有望維持在高水平。
2月俄羅斯入侵烏克蘭，嚴重影響黑海的貨物運輸，船隻繞路將帶旺其他航線需求。事實上，全球前三大貨櫃航運商馬士基、地中海航運(MSC)及法國達飛海運集團已於3月1日宣布，暫停對俄羅斯的非基礎必需品運輸服務。 鑒於中國與俄羅斯關係密切，海外市場貨運份額料將由中國公司搶佔，對海豐業務有利好作用。
此外，「區域全面經濟夥伴協定」(RCEP)今年1月1日正式生效。該自由貿易協定由15個國家簽訂，成員包括中國、韓國、日本、東盟等；未來20年區域內90%以上貨物貿易的進口關稅將會取消。由於海豐主打東南亞航運，RCEP實施將帶動區內航運需求，成為主要受惠公司。
儘管3月4日最新一期SCFI與CCFI雖然按周跌逾1%，但按年仍有逾5%升幅。瑞信2月中預期，在今年船隊增長僅4%下，集裝箱運價將繼續上升。
今年預測股息率高近10厘 海豐有一個賣點值得投資者長線持有，就是公司派息往績良好。自2010年上市以來均有派發股息，而2017年以來，股息率保持在7成以上水平，2021年全年派息比率為87%，股息率7.3厘。由於今年運價有望維持高水平，彭博綜合券商預估今年每股盈利可多賺3成，而股息率亦會調高到9.8厘。
海豐當前市盈率為9.6倍，較歷史平均的13倍要低得多，在預期盈利今年再升3成下，今年預測市盈率降至8.1倍，估值更為吸引，值得吸納。惟投資航運股要留意地緣政治局勢時刻在變，航運價格也將更為波動。
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