智通財經APP獲悉,大和發布研究報告稱,重申太平洋航運(02343)“買入”評級,對市場動態持樂觀態度,俄烏沖突對幹散貨市場相對利好因素;現金增長和資本支出有限,股息上漲的積極基調,上調2022-24年每股盈利預測7%,目標價由4.65港元升至4.75港元,鑒于其沒有購買新建船舶,2022年的資本支出可能將探索二手市場的機會。
報告中稱,管理層強調,太平洋航運今年開局良好,原因是農曆新年後幹散貨市場強勁複蘇。由于船舶問題,最近的軍事行動增加了大西洋市場的壓力,而太平洋市場反應積極。總體而言,管理層在短期內看到積極的影響,同時中期由于更高噸位的替代采購,計小麥、谷物和玉米的出貨量可能延長。管理層補充說,商品價格和利率將是經濟複蘇的關鍵事項,因爲長期影響幹散貨需求,而由于IMO排放法規,船舶供應增長可控。
該行提到,高燃料成本會降低船舶周轉率。關于燃料價格上升,管理層認爲對太平洋航運利潤率的影響輕微,因爲成本將傳遞給客戶或對沖;相信持續的高燃油價格將增加船舶的慢速航行,這會對市場的有效容量産生不利影響。