智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告稱,維持舜宇光學(02382)“跑贏大市”評級,下調2021-23年每股盈利預測4%至14%,目標價由295港元降至211港元,對應預測2023年市盈率約30倍,考慮到在iOS、汽車及ARVR市場長遠發展前景向好。
報告中稱,由于芯片短缺,預計公司去年全年及下半年業績遜于預期,下半年收入同比預跌6%,較市場預期低出9%。由于手機鏡頭競爭加劇,預期毛利率將同比下降4.2%,淨利潤預跌30%,較市場預期分別低出1.7個百分點及15%。但瑞信預期,業績遜于預期或已反映在股價表現上。
該行提到,2月份鏡頭模組及手機鏡頭出貨量環比下跌,需求出現季節性疲軟,車載鏡頭出貨也由于工作天減少及芯片供應緊張而下降。瑞信預計,由于基數效應及有一定的補貨,第二季整體出貨量同比下降幅度將收窄。瑞信認爲,智能手機市場疲軟,舜宇今年對鏡頭模組及手機鏡頭出貨量的增長指引將爲同比升5%至10%,車載鏡頭目標增長20%至25%,雖然供應鏈存在不確定性,但預期毛利率可輕微提升至24.4%。