智通財經APP獲悉,野村發布研究報告稱,維持中興通訊(00763)“買入”評級,目標價32港元。去年純利同比增長六成至68億元(人民幣.下同),按近早前盈喜的中間水平,但較市場及該行預期差3%,可能是由于第四季減值損失12億元。
報告中稱,運營商網絡業務收入同比增長2%至757億元,低于該行預測6%,這可能是由于叁家中國電信公司的資本支出增長放緩。該行又認爲,由于産品升級和更好的規模效應,去年運營商網絡的毛利率同比增長8.7個百分點至42.5%,超過預測0.7個百分點。
該行提到,消費業務實現收入同比增長59%至257億元,超出該行預期12%;而由于競爭加劇所導致定價壓力,毛利率收縮5.4個百分點至18.2%,比預測低1.4個百分點。企業和政府部門的收入同比增長16%至131億元,低于預期3%。由于全球企業業務的利潤率較低,毛利率也同比下降1.8個百分點至27.1%。