智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告稱,維持創科實業(00669)“增持”評級,目標價由222港元下調至192港元,此按現金流折現率作估值。
報告中稱,在減碳推動下加速采用電動工具産品,以及最近石油和天然氣價格飙升,創科實業(00669)預計未來5年的增長可見度很高,並且正在加速自動化和某些生産的回流,以減輕供應鏈中斷並降低其碳足迹。
該行認爲,鑒于美國預期會加息和地緣政治緊張局勢加劇,創科在拓展業務上顯得有些進取,不過其擁有可靠的往績。管理層指,俄羅斯與烏克蘭沖突的影響對其影響並不重大,而在油價上漲的環境下,由于美國鑽探和生産率顯著回升,對工具升級和更換的需求增加,公司可能會受益。
小摩預計,創科未來幾年的收入複合年增長率將保持在中雙位數左右,而毛利率的擴張將繼續受到其強大的産品管線的支持,公司正在加速其全球生産布局轉變,到2023年,其在中國的敞口將減少至28%-30%,越南爲27%,美國或墨西哥爲15%,同時大力推動自動化。