智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告稱,予中國太保(02601)“跑贏大市”評級,目標價由33港元降至31港元,下調2022及23財年其新業務價值預測6%,每股盈利預測也分別下調5%。
報告中稱,中國太保計劃于3月27日公布2021財年業績,該行預測其去年新業務價值下跌22%,而下半年跌幅擴大至44%,主要由于代理保費收入疲弱(第四季跌26%)及利潤率收縮。至于公司今年1月份人壽保費同比跌1.1%,預計代理首年定期保費收入同比跌30%。但該行認爲太保的新業務銷售的同比跌幅將于3月開始或有所收窄。
該行估計,太保2021財年稅後淨利潤同比增長8%,意味第四季同比跌22%;去年稅後經營利潤增長加速至高個位數。估計太保2021財年財險保費同比增長3.4%,意味第四季同比增長4.9%,主要是汽車保險有所複蘇。預測公司去年綜合成本率(CoR)爲99.3%,下半年其CoR大致與上半年相若,與同業持續惡化情況不同。而今年1月份公司的財險保費增長13%。