智通財經APP獲悉，恒生指數公司將于2月18日收市後（3月7日執行）公布恒生系列指數下一次季檢結果，廣發香港發布研報表示，參照去年恒生指數選取制度改革後的叁次調整結果，可以看出市值條件已經被顯著淡化，不再是恒指公司篩選成分股時最重要的考慮因素，而行業覆蓋度和市況的影響權重更高。此前不乏部分企業的市值和成交量雖早已符合入選門檻，卻連續多次未能“染藍”的先例。
廣發香港預計，此後恒指公司的選擇一來會兼顧行業的綜合代表性、公司業務重合度等因素，以期形成比較全面的覆蓋，更好地擬合出整個港股的“生態變遷”；二來也會考慮當時的市場投資情緒、板塊走勢差異和波動狀況等條件進行相機抉擇。
此外，對于更多二次上市公司納入恒指的呼聲一直很高，但出于美方政策的巨大不確定性，直到去年的最後一次季調，恒指公司才將受政策風險影響較小、盈利增速相對穩定、股價波幅較小的京東集團-SW(09618)與網易-S(09999)納入。後續，恒指公司對于其他二次上市股的納入或也將維持循序漸進的審慎態勢。
1. 資訊科技業組別：考慮到目前板塊的市值覆蓋率已經比較高，且多爲互聯網平台型企業，後續納入的看點或更多在于具備自主研發實力的“硬科技”標的。
2. 醫療保健業組別：雖然目前該板塊的市值覆蓋率較低，對醫療器械和生物科技等細分子領域缺乏覆蓋，整體估值也已逐步回落到相對合理的區間內，但在劇烈波動的市況下，本次季調納入該組別的機會較微。
3. 必需/非必需消費業組別：新能源車的景氣度處于上行狀態，後續可能在指數中占據更重要的位置；屢次“大熱倒竈”的農夫山泉(09633)仍是最具跻身藍籌潛力的成分股；攜程集團-S(09961)和百勝中國-S(09987)則有望爲恒指中的二次上市企業“添磚加瓦”。
4. 地産建築業組別：目前波動中樞仍然偏高，納入內房股的機會不大，關注焦點或在于依靠國資房企、經營現金流穩定的物管企業，以及該板塊中的基建股。
5. 能源業&原材料業&工業&綜合企業組別：除原材料業外，其他行業的覆蓋率已經較高。在大宗商品價格維持強勢的背景下，原材料業的空白可能會被填補。
6. 公用事業&電訊業組別：公用事業板塊仍有覆蓋率提升的空間，後續清潔能源占比高的發電企業和技術領先的環保企業或將入圍，如龍源電力、華潤電力等。
7. 金融業組別：目前該組別已經基本囊括了香港與大陸最重要的金融機構，市值覆蓋率較高，後續整體將維持穩定，看點在于可能增加大陸非銀機構的比重。
本文選編自微信公衆號“廣發香港”，作者：廣發香港高級策略分析師 鄭新煌 CFA；智通財經編輯：楚芸玮。