智通財經APP獲悉,大摩發布研究報告稱,予港燈-SS(02638)“增持”評級,目標價8.6港元;予香港中華煤氣(00003)“增持”評級,目標價15港元。
該行認爲,港燈在加息周期中,盈利風險低,由于公司80%債務皆計算固定利率。在上一個加息周期,港燈及中電控股(00002)分別上升28%、37%,加上香港電力股提供15年期(2019-2033年)固定8%資産回報率的防守性增長。至2023年,港燈資本開支計劃涉266億元,大摩估算,會推升資産相關盈利年複合增長4.6%;以及香港碳中和政策相關資本開支增長。另外,就算在疫下,政府已批准2022年電費加價7%,因此公司盈利風險非常低。
報告提到,在中國香港公用股中,該行偏好港燈防守能力。在2023年資本開支計劃完成後,預計股息會增加,現價股息率爲4.4%。中電今年澳洲業務或見盈利惡化。至于高增長方面,則偏好香港中華煤氣(00003),由于生物燃料業務將受惠于油價上漲。