智通財經APP獲悉，高盛發布研究報告稱，維持百勝中國-S(09987)“買入”評級，目標價由537港元下調4.5%至513港元，下調2022-23年淨利潤預測5%至9%，以反映去杠杆壓力上升，但仍然看好其透過強大品牌定位、創新能力、執行效率和嚴格的成本管理所帶來的長期增長機會。
報告中稱，成本通脹加上疫情阻礙經營，百勝中國去杠杆壓力上升，運營支出增加，令去年第四季業績表現遜于預期，預期今年上半年短期利潤率仍然疲軟，對集團同店銷售複蘇前景構成壓力。該行認爲，成本通脹壓力持續，百勝短期內同店銷售仍可能面臨壓力，雖然去年11月起情況略有改善，但以人民幣計算同店銷售仍同比下跌，預計2022年首季及第二季同店銷售將同比下跌8%及6%。
報告提到，百勝中國2022年淨擴張目標仍然積極，管理層目標發掘現有城市的增量場外需求及未進入的低線城市，去年上半年大部分新店在開業首叁個月達到盈虧平衡。該行仍看好公司在健康的門店經濟支持下探索增長空間，長遠而言加大對數字及基礎設施的投資將提高效率。該行預期百勝通過完善的端到端數字化和自動化，將可更好地控制門店運營質量，未來在探索特許經營機會方面將持開放態度，短期內大部分新開店將繼續采用直營模式，預期特許經營模式將主要用于偏遠地區和高速公路/加油站等新市場。