於今年1月12日,國務院下發《關於印發“十四‧五”數字經濟發展規劃的通知》,提出要加快互聯網醫院發展,推廣健康諮詢、線上問診、遠端會診等互聯網醫療服務,規範推廣基於智慧康養設備的家庭健康監護、慢病管理、養老護理等新模式。
另外,根據國家衛健委規劃資訊司於2020年統計,疫情防控期間,國家衛健委屬管醫院互聯網診療人次比2019年同期增長17倍,部分協力廠商平臺互聯網診療諮詢量增長20多倍。從以上描述,在內地從事互聯網醫療服務的企業前景值得看俏,認為阿里健康 (SEHK:241) 具投資吸引力。
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多元互聯網醫療產品及服務銷售 集團主要從事健康產品及服務銷售、產品追溯,以及提供醫療及健康管理服務;最終控股公司為阿里巴巴集團。於2020年2月,集團以80.75億元向控股股東阿里巴巴─SW (SEHK:9988) 收購Ali JK ZNS全部權益,代價以每股9.38元,發行8.61億股支付,佔經擴大後已發行股本6.68%。
目標公司主要從事有關在「天貓」及關連電商平台銷售藥品、醫療器械、保健用品、特殊醫學用途配方食品及醫療及健康服務等的商家關係之業務。於去年12月17日晚上發佈的2021/22財政年度的中期報告顯示,截至去年9月底資產淨值約140.74億元,折合約169.45億港元。
現處逾兩年半財年市賬率低水平 淨值連同行使認購權產生約205萬港元入賬,而截至去年12月底已發行股數約134.90億股,計出每股淨值折合為1.2562港元,相對今年2月7日收報6.25元,市賬率為4.98倍,高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。
而參考截至2020至2021年3月底,以及2021年9月底之每期最低市賬率為7.79至12.80倍,平均值為10.23倍,遠高於現時的4.98倍,反映實則現價偏低。保守分析市賬率合理值不少於7.00倍,相對每股淨值為1.2562元,得出每股合理值為8.79元,較6.08元之潛在升幅為超過四成。
近期獲中金予跑贏行業投資評級 另可留意於2022年1月初中金公司就阿里健康發表研究報告,指出去年12月30日國家醫療保障局、國家中醫藥管理局發佈《國家醫療保障局國家中醫藥管理局關於醫保支持中醫藥傳承創新發展的指導意見》,充分發揮醫療保障制度優勢,支持中醫藥傳承創新發展 。當中提出,中藥製劑、互聯網中醫藥服務、中醫適宜技術等納入醫保範圍,並推進中醫醫保支付方式改革,中醫醫療機構暫不實行DRG付費。
去年2月18日高見30.15元 (歷史高位),之後不斷反覆向下,較今年1月5日收報5.77元,暫為出現高位後的最低收市價,約十個半月累跌近八成一。現價6.08元較上述的5.77元高出不大,加上現時仍處於2018年6月以來的低水平,距今歷時超過三年零八個月,反映現價進場風險不大。
參考策略為進取者可於現價或以下買入股份;謹慎者可於5.6元或以下買入;保守者則可於5元或以下買入。此股顯然屬中長線投資性質,持貨不少於一年可看目標價為9至11元;而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。
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