智通財經APP獲悉，小摩發布研究報告稱，維持阿裏巴巴-SW(09988)“增持”評級，目標價175港元。市場現時可排除軟銀抛售阿裏股份的風險，阿裏注冊ADS或用于未來員工激勵計劃，以及爲持有開曼和港股的現有股東預留轉換股份。
報告中稱，日前軟銀表示，阿裏巴巴額外10億份ADS注冊申請與軟銀未來的任何交易無關，預期消息對阿裏巴巴的股價有正面反應。軟銀于2020年使用阿裏持股簽訂多份預付遠期合約，相關金融工具有助軟銀部分釋放其持有的阿裏股份的價值，也反映出長期持有的耐心。
該行認爲，即使部分軟銀以外的現有股東，例如管理層想要出售其股份，技術性抛售壓力仍是可控的，因爲馬雲、所有公司董事及執行官共同持有中高個位數阿裏巴巴股份總額，作爲阿裏巴巴合夥人須簽訂股份保留協議，于成爲合夥人首3年保留至少60%的股權，並在隨後至少保留40%，因此相關股東最大抛售股份數量僅占已發行股份總數的3%。