智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告稱,維持百勝中國-S(09987)“跑贏大市”評級,目標價由504港元下調10.7%至450港元,認爲公司最壞情況或過去,短期仍面對多種不確定因素,但長期增長前景完整。
報告中稱,公司2021年第4季收入及經調整純利均遜于該行預期,銷售及利潤受制于流量疲弱、成本上漲。疫情亦幹擾同店銷售複蘇。預期2022年首季屬另一個疲弱季度,但今年余下時間預計取得顯著複蘇,估算2022/23年分別淨增店鋪1200/1300家;同店銷售增長4.8%/3.4%;利潤率分別爲14.5%、15.6%。不過仍將2022/23年盈利預測下調15%/10%,以此引入2024年預測。