智通財經APP獲悉,大和發布研究報告稱,將合景泰富集團(01813)評級由“買入”降至“跑贏大市”,目標價由13.8港元削63.8%至5港元,削減2021-23年每股盈利預測8%-24%,以降低合同銷售額預測18%-35%和毛利率。在未能實現2021年目標後,預測2022年的合同銷售額持平。
報告中稱,預計合景泰富2021年的合同銷售業績緩慢將持續到2022年,影響其未來幾年的盈利增長。預計其2021年合同銷售額1038億元人民幣(下同),同比持平,未達到1240億元的目標。該行預計第4季度持觀望態度,因爲其沒有在12月之前啓動更多項目。
報告提到,合景泰富在其2021年的土地儲備,僅花費53億元就收購了約10萬平方米總面積的土地。雖然這可能導致銷售額2022年增長低于預期,其可售資源超過5000億元人民幣,來自總土地儲備超過2000萬平方米足夠多于3-4年的發展。與此同時,合景泰富繼續看到其城市更新項目的進展。此外,合景泰富已經償還了1月份到期的2.5億美元債券,並且沒有9月到期上市債券,預計合景泰富不會面臨重大的債務償還壓力。