智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告稱,予希慎興業(00014)和恒基地産(00012)“減持”評級,目標價分別爲23.3港元及32.1港元。
報告中稱,希慎興業收購永利星25%股權,以發展土瓜灣庇利街╱榮光街住宅項目,雖然這或會引發市場對希慎興業由發展銅鑼灣商業項目,轉至多元化發展住宅項目的關注,但該項目的回報狀況具有吸引力。該行認爲,恒基地産會作出共同發展的決定,主要是由于其在收購中環辦公地塊後的負債水平相對較高。
該行估計,希慎興業可以從此次投資中産生約6.54億元的利潤或21%的資本回報率,現金流周期則爲3至4年。該行表示,考慮到回報情況和集團去年上半年的淨債務負債率僅爲8.2%,這個決定對集團來說具有經濟意義。另外,該行認爲,恒基地産極有可能尋找要處置的項目或資産,以便爲未來的投資創造更多空間,這或將包括出售新中環海濱商業項目少數股權的可能性。