智通財經APP獲悉，高盛發布研究報告稱，維持百威亞太(01876)“買入”評級，目標價由23.6港元調高1.7%至24港元。小幅上調2021-23年每股盈利預測1%-2%，以反映第四季度的情況趨勢，並預計2022年EBITDA同比將出現兩位數反彈，因爲平均售價上漲和中國的混合升級不僅有助于抵消成本壓力，還有助于推動利潤率適度擴張。
報告中稱，百威亞太于2月24日公布2021年第四季度業績。對于今季度，預計集團有機銷售額增長8%，EBITDA增長11%，這主要得益于中國和韓國部分複蘇，基數較低所以有強勁的反彈，但EBITDA水平仍比2019財年水平低5%。具體而言，對于亞西部，預計第四季度銷售額增長7%、EBITDA增長9%。銷售增長由于公司的大本營地區，如廣東/福建在第四季度受到疫情影響有限，所以預計銷售增長;直接平均售價上漲影響不會在第四季度出現，但混合高端産品恢複得更快，升級趨勢應該會繼續。公司積極控制促銷支出，認爲EBITDA利潤率適中。
報告提到，同行預先宣布，由于疫情影響和放緩，預計第四季度的銷量將出現負增長。但百威亞太在第叁季度影響更大，而第四季度的跑贏同行。對于亞太東部地區，現在預計第四季度銷售額/EBITDA將增長10%/16%。這主要是在12月的補貼和疫情限制適度放寬的推動下，百威亞太第四季市場份額有望按季企穩，混合升級的影響仍爲正面。
該行表示，展望2021全年，百威亞太的中國銷售額/EBITDA較2020年強勁反彈，但是，與2019年的水平相比，百威亞太達到了大致相似的EBITDA水平。雖然百威亞太的中國業務可能仍落後于整個中國高端市場，認爲鑒于去年較容易的競爭和公司的活躍、優質渠道拓展，近期季度表現優于大盤。