FX168財經報社(香港)訊 全球央行為因應新冠疫情對經濟的沖擊而提供的刺激政策即將結束，摩根士丹利首席跨資產策略師席茲（Andrew Sheets）表示，未來一年全球四大央行的資產負債表將縮減2萬億美元，這意味著投資人應將投資組合的風險敞口降至最小。
席茲于2月6日指出，從今年5月到2023年5月，美聯儲、歐洲央行、英國央行和日本央行等四大央行的資產負債表將縮減2萬億美元，是2018至2019年間縮表5000億美元的4倍。
席茲指出，創紀錄的市場流動性將從全球經濟中撤出，部分將透過四大央行的貨幣政策來實現，除了縮減史上最大規模的購債計畫，還包括將基準利率從歷史低點調高。
近來美國的通脹急遽上升，去年12月美國個人消費支出（PCE）物價指數年增5.8％，創1982年以來的最大漲幅，與此同時，全球多項關鍵經濟數據出現疲軟，各國央行的政策轉向鷹派，債券收益率也在走高。
雖然全球金融市場在1月就已看到了各種挑戰，包括經濟成長疲軟、通脹居高不下、貨幣政策轉向等等，但席茲認為現在下結論還為時尚早，因為盡管市場已經消化了央行的鷹派態度，但他仍預計在利率仍處于較低的水平時，加息周期就會結束。市場預計美聯儲將在2023年利率水平達到1.8%時就停止加息，英國央行也是類似情況。
席茲還指出，其他因素表明經濟在運行中會有很多曲折，而且很快就會出現。摩根士丹利經濟學家認為經濟在2022年第一季度面臨最大的風險，因為通脹將創新高，同時地緣政治風險也最集中。
席茲指出，對投資人而言，未來的形勢意味著應將風險敞口降至最小，另外，他仍對長期相關債券和投資級公司債券持謹慎態度，認為這兩種產品都對政策變化格外敏感，在缺乏央行巨額刺激措施的情況下，其公允價值的不確定性增加。
在大宗商品方面，席茲認為能源行業強勁的基本面可以幫助抵消流動性逆轉的影響，從一年遠期來看，他將繼續看好石油而不是黃金。
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