FX168財經報社(香港)訊 全球最大的主權財富基金——挪威政府養老基金(GPFN)警告稱，隨著通脹飆升成為全球經濟的永久性特征，投資者未來多年將面臨低回報。
GPFN的規模達1.3萬億美元，其首席執行官尼古拉·坦根(Nicolai Tangen)表示，在利率上漲是暫時性威脅還是持久性威脅的辯論中，他是后者的“堅定支持者”。
全球主要工業經濟體的消費者價格通脹正處于數十年來的最高水平，尤其是在美國，該國12月的物價年增長率達到7%，遠高于2020年5月的0.1%。
Tangen表示，GPFN認為，隨著全球需求持續旺盛、供應鏈持續中斷，食品價格上漲，航運運費、卡車運費、金屬、大宗商品、能源、天然氣的價格居高不下，通脹“可能比普遍預期的要強”。他說：“這結果會如何？它將同時沖擊債券和股票. .在接下來的幾年里，兩者都會受到打擊。”
經濟學家對通脹飆升是否會很快消失存在分歧，一些人認為，新冠大流行對供應鏈造成的沖擊是暫時的，而現在經濟急劇復蘇，隨著時間的推移，這種沖擊將會緩解。
通脹預期的市場指標也表明，投資者并沒有過度擔心通脹失控。10年期平衡通脹率（Break-even Inflation Rates）顯示通脹將從目前的水平放緩至大約2.5%，兩年期指標則表明，通脹率在短期內將保持在略高于3%的水平。但坦根說，其他因素例如更多人退休或離職，強化了通脹是“永久性的”這種觀點。
債券和股票市場在2022年一開始都處于不利地位，這使投資者對主流資本市場的長期預期變得更加悲觀。量化投資集團AQR Capital Management估計，未來5到10年在計入通脹后，由60%股票和40%債券組成的經典投資組合每年的回報率僅為2%，不到過去一個世紀平均水平大約5%的一半。
去年，GPFN的回報率為其史上第四高，達到了14.5%，自2008年全球金融危機以來，它一直在穩步增長，但坦跟警告說，這種情況可能即將結束。他說:“我們將面臨更加艱難的時期 . .隨著通貨膨脹的增加，我們將在很長一段時間內看到低回報。”
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