智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告稱,維持華虹半導體(01347)“中性”評級,基于2023年預估市盈率約2倍,目標價由43港元下調至41.5港元,以反映來年部分風險調整,對華虹本土化長期增長潛力保持樂觀,仍然認爲公司在國內市場處于有利地位。
報告中稱,公司去年第四季銷售額按季增長17%,毛利率也提升至29.3%,表現勝于預期。無錫8英寸晶圓廠産能保持滿載,利潤率維持高水平,12英寸晶圓廠出貨增加至6萬WPM,運行率處于第二階段,加上産品平均售價持續改善,按季提升6%,支持公司今年首季銷售額按季增長6%的指引。管理層將毛利率預期下調至28%至29%,留下約80個基點緩沖空間。
該行表示,華虹今年産能利用率將達到穩定水平,預期明年將再次增加産能,預期公司今年將專注于改善産品組合,以進一步穩固定價。去年資本支出爲9.39億美元,瑞信預期今年將增至13.5億美元,認爲在強大本地化及周期性建設下前景強勁,將2022至2023年每股盈利預測上調至2元及2.15元。