智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持中興通訊(00763)“跑贏行業”評級，據最新公告全年資産減值損失約14億元，超出此前預期;毛利率相對較低的消費者終端(含手機、CPE等)、國內政企設備等多元化業務穩健成長，占收比有望提升，綜合毛利率相應下修;下調2021/22年盈利預測7%/6%至69.72/83.53億元，目標價下調7%至31港元。
報告中稱，公司發布2021年年報業績預告：預計2021年實現歸母淨利潤65-72億元，增長52.59%-69.02%;實現扣非歸母淨利潤30-35億元，同比增長189.71%-237.99%。對應到第四季單季度，公司預計歸母淨利潤爲6.47-13.47億元，同比下滑13%-58%。
該行預計，中興通訊收入端基本符合預期，公司披露2021年營收實現雙位數同比增長，其中國內、國際市場和運營商、消費者、政企叁大業務的營收均實現同比增長。公司預計2021年毛利率同比恢複改善，認爲主要得益于2021年國內運營商産品價格穩定，同時中興微電子芯片自供比例提升，幫助公司成本端實現優化。
報告提到，公司歸母淨利潤略低于此前預期，主要由于存貨減值損失計提：公司預計2021年資産減值損失約14億元，其中第四季計提約11億元，主要由于全球芯片供應緊張背景下，中興備貨周期拉長、關鍵物料存貨增長，公司基于謹慎性原則計提存貨跌價准備。剔除存貨減值損失超預期的影響，公司盈利基本符合該行和市場的預期。
中金看好公司5G和其他多元業務向好發展、多面開花。根據工信部近期數據，截至2021年底，我國累計建成並開通5G基站142.5萬站，總量占全球60%以上。對應2021年內新建數逾70萬站;已覆蓋全國所有地級市、超98%的縣城城區和80%的鄉鎮鎮區。全年5G投資1849億元，占電信固定資産投資比達45.6%。