智通財經APP獲悉,大摩發布研究報告稱,維持海豐國際(01308)“增持”評級,目標價由38.6港元升至40.5港元,並認爲周期尚未見頂,正處于這個上升周期的相對後期階段;續約和即期彙率維持高位水平將帶來盈利上行,因此將2022年盈利預測上調24%,2023年爲32%,主要反映較高的運費假設。
報告中稱,公司宣布盈喜,預計2021年利潤初步增長至約11.5億美元,超過市場共識。該行認爲強勁的業績是由于亞洲內部表現強于預期,東南亞航運需求較好,尤其是從疫情中死灰複燃中複蘇的國家。另外,即期彙率自2021年9月至今,東南亞航線的航線價格已上漲71%。
該行看好亞洲內部即期彙率,認爲集裝箱航運當前的上升周期可以維持,亞洲內部地區需求強勁,以及供應方面的持續中斷尚未出現緩解迹象。運營成本高企,包括飙升的船舶租賃費和高昂的燃油價格,也將支持亞洲內部市場的強勁運費,因爲海豐的主要是貨運代理的競爭對手正在采用成本加成定價機制。
此外,大摩還預計續約將帶來的收益,海豐已簽約約60%的運輸量的合同。管理層指導年度合同覆蓋率增加到總合同的40%-50%,2022年合同價格上漲200-300美元/TEU。