智通財經APP獲悉，蘋果(AAPL.US)將于北京時間1月28日（周五）清晨公布其2022財年第一季度業績。
業績預期
市場對蘋果2022財年第一季度營收的平均預期爲1184.4億美元，預計同比增長6%；對Q1每股收益的平均預期爲1.89美元，預計同比增長12.5%。
誰能扛起蘋果業績增長大旗
iPhone 13系列節假日銷售火爆
蘋果第一季度曆來是全年表現最強勁的一個季度，主要受益于被壓抑的假日需求，尤其是對最新款iPhone的需求。在該季度，由iPhone 13引領的iPhone銷量可能占總收入的60%以上。Loop分析師指出，預計iPhone第一財季銷量在8400萬-8500萬部之間，高于華爾街共識預期的8100萬部。
據Wedbush分析師Daniel Ives分享來自對供應鏈的調查結果表示，在過去的10月~12月的假日季，蘋果總共賣出了4000萬部iPhone 13系列手機，創下新紀錄。他預估，市場對iPhone需求持續強勁延續到今年第1季。
摩根士丹利預計iPhone在第一財季的銷售額將高達721億美元，這一數值也高于681億美元的預測均值。
大摩分析師Katy Huberty表示，“調查表明，芯片短缺導致的制造中斷，不及市場預期，iPhone産量可能會意外上漲，從而使蘋果能夠更好地滿足假期和升級iPhone 13的需求。”
其他産品增長穩定
Mac銷量預計將出現高個位數到低兩位數的增長。可穿戴設備預計將實現中個位數的銷售增長，而服務收入可能只有微小的增長。
Huberty預計iPad的收入爲77億美元，同比下降9%，低于華爾街預期的82億美元。預計Mac 收入將達到96億美元，同比增長10%，略高于市場預期;對于可穿戴設備，預計收入爲138億美元，同比增長6%，但低于市場預期的146億美元。在服務方面，預計收入爲192億美元，同比增長2%，高于市場預期的186億美元，部分原因是App Store的強勁表現。
反壟斷不影響服務業務收入
蘋果蓬勃發展的服務業務，包括應用商店的銷售、音樂和視頻訂閱服務、延長保修、授權和廣告，也將成爲人們關注的焦點。
1月10日，蘋果披露了服務業務方面的大量數據。其中顯示，蘋果在2021年向開發者支付了600億美元，同比增長33%，刷新了App Store開發者收入的年度紀錄。
據數據統計網站Sensor Tower測算，2021年，蘋果應用商店中的消費額約爲851億美元，比2020年的723億美元增長17.7%，而谷歌應用商店(Google Play)中的消費額則約爲479億美元。
另外，目前有超過7.45億付費會員在超過10億台設備上使用Apple的付費訂閱服務。去年夏天，這個付費會員的數字爲7億。
2021財年第四季度，蘋果服務業務表現優秀，營收182.77億美元，同比增長26%，保持了此前一貫的高速增長，僅次于iPhone業務增速，占公司總營收的比例上升至21.9%，成第二大營收來源。
服務業務營收增速
第一季度，該業務預計將持續受益于硬件出貨量增多導致的蘋果用戶基數擴大，維持較高速增長。
在蘋果應用商店營收高歌猛進的同時，關于“蘋果稅”的質疑與審查也一直沒有停止，並正在全球多國遭遇反壟斷調查甚至訴訟。據不完全統計，目前美國、歐盟、日本、韓國以及印度等國家與地區均已就相關問題對蘋果提起訴訟，並采取措施來限制其蘋果應用商店的支付規則。
盡管反壟斷立法和持續的法律鬥爭籠罩在App Store上，但該業務仍將實現強勁增長。分析師估計，App Store的收入在此期間可能同比增長 31%，達到 53 億美元。
陰雲未散
供應鏈影響超百億美元
上一季度，蘋果總營收834億美元，同比增長29%，不及預期的848.5億美元。原因是供應限制的影響將比預期的更糟糕，供應因素造成了60億美元的負面影響，同時該因素對假日季度的影響將更加嚴重。
芯片供應鏈受限，今年第二季度，蘋果就損失了30到40億美元的收入，等到了第叁季度，這個損失數字膨脹到60億美元，就半年而已，蘋果至少損失了100億美元的收入。
蘋果2022財年第一季度將是其最火爆的假日銷售季。不幸的是，蘋果並沒有及時解決供應短缺的問題。在蘋果第四季度財報發布後的電話會議上，首席財務官Luca Maestri談到了供應緊張帶來的沖擊：“正如我們之前提到的，在9月這個季度，供應緊張影響了我們約60億美元的收入。我們估計，供應限制的影響將在12月當季更大。盡管面臨這樣的挑戰，我們的産品仍有很高的需求，我們預計將實現非常穩定的同比收入增長，並在12月當季創造新的收入紀錄。”
前瞻指引成焦點
投資者已經預料到供應鏈短缺的影響，並降低了2022財年Q1的預期。因此，管理層對未來幾個季度供應鏈影響的評論更有可能影響蘋果的股價。如果蘋果本次財報會議的說法與此前類似，其供應問題正在惡化，蘋果的股價可能會在近期繼續走低。
蘋果的股價目前較年初的高點跌近10%。
本次電話會議應重點關注這些逆風因素是否在進入第二財季時有所改善。平均而言，分析師預計蘋果第二財季營收將達到906億美元，較2021財年第二季度896億美元的收入同比增長1%。該指引強調了分析師可能相信供應挑戰將在本季度持續存在，
但如果蘋果的供應限制有所緩解，那麽該公司提供的收入前景可能會遠遠超出這個數字。因此，蘋果對其第二財季的收入指導將成爲市場的風向標。
華爾街觀點
德銀將蘋果目標價由175美元上調至200美元，並維持對該股“買入”評級。
德銀分析師Sidney Ho表示，考慮到“健康的需求環境”和蘋果所有産品線的強勁組合，華爾街對蘋果2022財年僅5%的營收增長預期太低了，僅2021年起的部分營收就已經爲蘋果2022財年的增長貢獻了3個百分點。
分析師認爲，今年蘋果的股價存在上行傾向，雖然供應鏈限制在短期內會對營收造成不利影響，但蘋果的供應鏈已經以更快的速度改善了，購買iPhone所需的等待時間縮短到只有幾天，這應該足以推動蘋果的業績及股價。此外，分析師還認爲，該股將“受益于通脹環境下轉向高質量資産的投資”。
富國銀行：維持蘋果(AAPL.US)“增持”評級，目標價由165美元上調至205美元。
分析師Aaron Rakers分析師表示，市場將關注財報中所能展示出的積極內容，包括供應鏈正在改善、持續強勁的終端用戶需求、産品組合、以及服務和訂閱的增長勢頭。分析師認爲，蘋果將通過擴大産品和服務(如AR/VR和汽車)的用戶基礎來實現創收，而非在短時間內建立起業務，這正是該股值得投資的原因。
Loop Capital：維持蘋果(AAPL.US)“買入”評級，目標價從165美元上調至210美元。
Loop Capital分析師Ananda Barua指出，蘋果似乎准備在本季度上調iPhone和平均銷售價格，在該公司2021日曆年實現強勁業績之後，這應該會推動整體營收增長10%至15%。Loop Capital認爲，除了12月當季iPhone銷量有望達到8500萬部外，iPhone全年銷量可能會高于預期，在2.43億至2.45億部之間，此前的預期爲2.4億部。
Barua補充道：“我們認爲，iPhone ASP(平均銷售價格)在2022日曆年將有實質性的漲價機會，因爲我們相信，這種趨勢在2021年已經顯現出來，並將繼續放大。”