智通財經APP獲悉，通用電氣(GE.US)將于1月25日美股盤前公布2021年第四季度財務業績，市場預期每股收益爲0.89美元，營收爲213.5億美元。
通用電氣股價年初至今上漲了6.5%。不過，自該公司去年11月宣布將分拆爲叁家上市公司並分別專注于航空、醫療和能源行業以來，該股股價已下跌了近10%。
通用電氣的股票在過去20年的表現實在不盡如人意。FactSet的數據顯示，截至去年11月時，該股自2009年以來每年下跌2%，而標准普爾500指數的年回報率爲9%。此外，該公司近年來一直受到高負債的困擾，這同樣引起了華爾街的擔憂。
在通用電氣即將公布第四季度財報之際，對于關注該公司的投資者而言，有幾個關鍵指標值得密切關注，包括其航空和電力這兩大部門的表現、以及債務與積壓訂單數據，這些指標將幫助投資者更好地了解該公司的發展前景。
航空部門
作爲通用電氣的核心業務之一，其航空部門負責制造飛機發動機及提供相關産品和服務。由于波音(BA.US)737 MAX系列飛機此前出現的技術問題，以及疫情對航空業的打擊，通用電氣航空部門的業績受到了重大影響。
數據顯示，航空部門營收在2019財年達到了328.8億美元的峰值，但在2020年驟降至僅220.4億美元;運營利潤則是從68.1億美元大幅下滑至12.3億美元。從該公司2019財年的數據中，如果除去兩個虧損的部門，航空部門在營收僅占該公司營收總額46%的情況下，貢獻了62.8%的營業利潤，可見航空部門對通用電氣的重要性。
隨着全球航空旅行的逐漸複蘇，通用電氣航空部門的業績或許將有所好轉。美國運輸安全管理局(TSA)在2022年1月14日的最新數據顯示，美國商業飛機乘客數量約爲173萬，幾乎是上年同期的兩倍;不過這一數字仍有很大的上漲空間，畢竟在2020年同一天，這個數字達到了235萬。
通用電氣此前曾表示，航空部門的積壓訂單正在增加。截至2021年第叁季度末，航空部門積壓訂單總額爲1227.5億美元，高于第二季度末報告的1137.8億美元，也高于2020財年第叁季度末的1133.9億美元。積壓訂單的持續增長意味着，該部門未來的營收和盈利或許將有所回升。
除了積壓訂單，投資者也將關注航空部門的營收。2021年第叁季度，該部門營收達到了54億美元，高于上年同期的49.2億美元;與此同時，利潤也從3.5億美元躍升至8.46億美元。
電力部門
投資者需要密切關注的還有通用電氣的電力部門。這一關鍵部門多年來的表現持續下滑。雖然該公司管理層對削減成本等措施投入了精力，但投資者需要看到的更是營收的增長。
數據顯示，在2021財年前叁個季度，該部門的營收爲122.4億美元，略高于上年同期的122.1億美元;而2021年第叁季度的營收則與上年同期基本持平，爲40.3億美元左右。
電力部門的積壓訂單也表現疲軟。2021年第叁季度末的積壓訂單總額爲704.9億美元，低于第二季度末的717.9億美元，同樣低于2020年第叁季度末的729.3億美元。
不過，該公司管理層削減成本的措施還是取得了一些成果：在2021年前叁個季度，電力部門的利潤達到了4.16億美元，上年同期爲虧損3200萬美元，成功扭虧爲盈。
債務
債務也是通用電氣投資者的密切關注對象之一。去年年底，通用電氣管理層要求該公司總債務比此前預期再減少50億美元，這將是該公司自2018年以來的總債務減少800億美元，其中絕大部分將是得益于資産出售。
該公司管理層預計，2021年第四季度末淨債務將達到190億美元左右，而上一季度末的淨債務爲393億美元。通用電氣是否能做到這一點還需拭目以待，但要注意的是，這並不是結束。該公司的最終目標是進一步削減債務，到2023年底將包括優先股在內的債務總額降至僅100億美元。
結論
盡管市場仍低估了該公司管理層所取得的成就，但在經曆了多年的艱難時期之後，通用電氣的整體狀況正在改善。從樂觀的角度來看，其目前的狀況給看好該公司的投資者留下了更多的機會，可以在密切關注該公司業務結果的情況下逐步建立對該股的頭寸。
對于通用電氣而言，其企業健康狀況在很大程度上取決于航空部門和電力部門的表現，以及其債務狀況，投資者需要密切關注這些項目。在上述項目取得好轉的情況下，該股的表現應該將像許多人預期的那樣迎來上漲。
