智通財經APP獲悉,美銀證券發布研究報告稱,首予順豐同城(09699)“買入”評級,目標價18港元,按現金流折現率作估值,公司是中國最大的獨立第叁方配送平台,根據iResearch數據,公司于2020年3月至2021年3月期間,市占率約11%。此外,公司廣泛覆蓋成熟的子市場如外賣,以及具有高增長潛力的子市場如本地零售、電子商務和服務。
該行認爲,順豐同城透過外包騎手(截至2021年5月底止年度有53.7萬名活躍騎手),以其獨特價值去迎合關鍵客戶、中小企業和個人,預測公司于2020至2023財年訂單量的年均複合增長率達58%,比整體市場增長高27個百分點。
報告提到,作爲擁有“順豐”品牌的可擴展開放平台,順豐同城可捕捉非食品領域的巨大增長潛力。該行預測順豐同城于2020-23財年實現收入年均複合增長率55%,同時由于規模經濟,順豐同城每張訂單的騎手成本下降,估計其2020財年毛利率由-3.9%,至2023財年轉至5.5%。