FX168財經報社(香港)訊 國際貨幣基金組織(IMF)警告，自新冠疫情危機爆發以來，比特幣與美國大型股的連動性越來越高，而這恐怕將對金融穩定構成系統性風險。
據國際貨幣基金組織11日在官方部落格發文指出，分析顯示加密貨幣資產已不再是金融體系邊緣人。就在2021年11月期間，加密貨幣資產市值已從2017年的6200億美元，膨脹至接近3萬億美元。值得注意的是，標準普爾500指數跟比特幣的關聯系數已高于黃金、主要貨幣、投資等級債券等存在已久的資產。
報告指出，2017至2019年期間，比特幣及標普500的每日波動相關系數(Correlation Coefficient)只有0.01，但2020至2021年卻躍升至0.36，這顯示出兩者的連動性日漸提高。
加密貨幣跟新興股市的連動性也同樣有越來越高的趨勢，舉例而言，在2020至2021年期間，MSCI新興市場指數跟比特幣的相關係數達到0.34，較2017至2019年多17倍。根據報告，研究顯示比特幣貢獻標普500約1/6的波動度、1/10的報酬變化程度。
值得注意的是，據國際貨幣基金組織分析，加密貨幣、股市的連動效應，通常會增加金融市場的波動性，像是2020年3月的股市風暴，或造成比特幣激烈震蕩，像是2021年初。
基于上述原因，國際貨幣基金組織發出警告稱，比特幣驟跌可能增加投資人的風險趨避意愿，進而造成股市投資下滑；標普500指數震蕩對于比特幣也有類似效應。這暗示其中一個市場的氣氛，對另一市場的影響已經不容忽視。
與之相比較，美聯儲主席鮑威爾卻認為，盡管加密貨幣是相當投機的資產，但并非金融穩定隱憂(financial stability concern)。
MarketWatch日前報道稱，鮑威爾2021年12月15日在貨幣政策會后記者會上指出，加密貨幣確實是投機資產，但目前他不認為這些對金融穩定造成疑慮。他說道：“加密貨幣毫無根基、確實有風險。消費者對于手上的加密貨幣或許了解、或許不了解，這是很大的消費者議題。”
鮑威爾也特別提及穩定幣(Stablecoins)扮演的角色，說他支持美國總統拜登在11月1日釋出的金融市場工作小組報告。拜登在報告中呼吁國會盡快通過新法律，強制要求穩定幣由具擔保的銀行統一發行。
當比特幣與美股關聯性越來越強勁時，升息與通脹自然將與比特幣走勢相關聯。目前有越來越多華爾街銀行相信，美聯儲將積極壓抑通脹。摩根大通、高盛等投行預測，美聯儲2022年恐怕會一口氣升4次息。
美國CNBC報道提到，小摩首席執行官Jamie Dimon在10日表示，美聯儲即便今年可能升息超過4次，經濟成長依舊相當強。他說：“今年也許會是經濟大蕭條(Great Depression)以來成長最高的一年。”
Dimon表示，美國消費者的資產負債表從未像現在這么棒，他們現在的消費金額比新冠疫情爆發前多25%，償債比率也寫下過去50年有紀錄以來最佳。
針對通脹與美聯儲貨幣政策，Dimon表示：“通脹也許真比美聯儲設想嚴重，他們升息的次數應會比人們預期多。若美聯儲僅升4次息，我個人會相當訝異。”
Dimon雖看好總體經濟表現，卻警告股市投資者恐怕得忍受動蕩的一年。他說，小摩預測今年股市的波動將偏高，因為利率正在走揚、人們必須重新計算估值。他表示：“如果幸運的話，美聯儲可以緩下緊縮腳步，進而帶來軟著陸。”
芝加哥商業交易所(CME)的Fed Watch工具顯示，聯邦基金期貨投資人10日預估，美聯儲3月首次升息一碼的幾率接近80%，12月升第4次息的機率則接近50%。另外，市場預測今年升息5次的幾率也有不容忽視的22.7%。
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