FX168財經報社(香港)訊 上周美聯儲鷹派會議紀要重創美股，除此之外，奧密克戎疫情、通脹居高不下以及經濟放緩可能性都在困擾投資者，盡管存在種種風險，但分析師對股市是否會嚴重下滑持懷疑態度。
通脹、央行政策收緊和Covid-19感染率繼續威脅著股市的牛市行情，但分析師們多數不認為2022年股市會出現嚴重回調。
美國股市上周錄得自雷曼兄弟危機以來第二糟糕的開局，主要受美聯儲進一步鷹派立場和美國高估值科技股遭拋售的推動。這一趨勢在周一繼續，全球股市再次下跌。
美國聯邦公開市場委員會(FOMC)最新會議紀要鷹派意外的一個關鍵原因是，政策制定者希望收緊其資產負債表。德意志銀行(Deutsche Bank)分析師認為，市場此前大大低估了其資產負債表收緊的重要性。
近幾個月來，奧密克戎在世界各地的迅速傳播也給股市前景帶來了持續的陰云，每天的病例數量達到創紀錄的水平，許多主要經濟體收緊了社會限制。
“奧密克戎變體可能導致了更多的限制，但經濟復蘇仍然具有彈性，這意味著股市似乎不會特別容易出現回調，”Pictet Asset Management首席策略師Luca Paolini周一說。
Paolini認為，強勁的勞動力市場、被壓抑的服務需求和健康的企業資產負債表，仍支撐著全球經濟復蘇。因此，Pictet正在尋找在2022年增加其股票權重的機會。
不過，他承認，盡管國內生產總值(GDP)增長預期強勁，尤其是在美國和歐洲，但通脹飆升確實會帶來一些下行風險，并可能在2022年上半年見頂，同時促使美聯儲在6月加息。
盡管Pictet看好股市前景，但Paolini團隊對該資產類別整體采取戰術中性立場，因美國的流動性狀況將轉差，且股市繼續被高估。
SEI投資管理部門首席市場策略師James Solloway上周也表達了類似的看法，稱鑒于GDP增長將放緩，勞動力市場或趨緊，通脹可能見頂，新冠肺炎將繼續產生短期負面影響，全球經濟應繼續應對周期性挫折。
“盡管在金融世界的某些領域——例如meme股票、SPACs、加密貨幣和非加密貨幣——存在少量投機行為，我們沒有看到那種將導致2022年股市出現嚴重回調的投機熱情，”Solloway說。
盡管到目前為止的數據表明，高傳染性的奧密克戎變種可能不像以前的病毒那樣嚴重，但Mazars首席經濟學家George Lagarias周四表示，市場應該避免對其他與大流行相關的沖擊的可能性感到自滿。
“我們不能讓自己掉進陷阱，試圖預測下一個回合結束的時間線。目前，風險是非線性的，而是拋物線型的，”Lagarias說。“只需出現一種新的抗疫苗顯性變種，就能推翻持續數月的全球疫苗接種，并將預測拋諸腦后。”
Lagarias還強調，美國股市尤其昂貴且集中，這是上周科技巨頭股價疲軟時突顯出來的一個特點。但他也指出，目前投資者除了股票之外幾乎沒有其他選擇。
他認為，由于各國央行從量化寬松的模式轉向，風險資產價格出現修正的可能性越來越大，而通脹則構成了一個持續的兩難境地。
“所有這些不確定性都對業務不利，但風險資產的走勢仍不清楚，因為長期以來，驅動因素與上述所有因素完全脫鉤，”Lagarias說。“可能是‘剩余流動性’和‘股市別無選擇’的說法占上風，也可能是市場進入‘恐懼模式’，長期波動性上升。”
景順(Invesco)全球市場策略師Kristina Hooper在她對2022年的十大預測中，包括了美國股市可能出現的調整。
“2022年上半年，美國股市可能會出現調整，但我預計會出現相對迅速的復蘇，”Hooper說。“距離我們進行大規模調整已經很長時間了，發生這種情況的可能性已經增加——而增加的可能性是，美聯儲將在2022年上半年開始使貨幣政策正常化，并可能開始加息。”