相傳由國際影星成龍代言的品牌非死即傷,最新受害者為有小騰訊之稱的Sea Limited(冬海集團)(NYSE:SE)。自2021年8月,成龍成為冬海集團旗下的蝦皮購物代言人後,股價拾級而下。但Sea蝸不單行,本週遭騰訊控股(HK:0700)減持,股價應聲下跌10%。
然而,在筆者眼中,騰訊減持Sea集團猶如殺雞取卵,騰訊發展海外業務的可能性被降低,投資價值又再降低。
內地的國家新聞總署已經連續5個月暫停發出遊戲版號,騰訊在內地業務受壓,發展海外業務變成當務之急。觀乎近年騰訊不時強調海外遊戲業務佔收入比重,向投資者說明騰訊具有發現海外業務的雄心。
成6億東南亞市場出海口
早年騰訊收購Supercell、Epic Games為重要的海外遊戲工作室收購,而騰訊入股Sea則成為集團進軍東南亞業務的重要出海口。因為Sea最初靠代理騰訊王牌產品《王者榮耀》東南亞版的《傳說對決》起家,並獲得騰訊入股。
截至減持前,騰訊持有Sea 21.3%股權。但突然騰訊決定減持股權,持股將降至18.7%,而投票權佔比更跌至10%以下。
單純從減持Sea股權,騰訊得以套現獲利30億美元的角度看,筆者認為無疑是殺雞取卵。因為Sea已經成為重要出海口。騰訊透過Sea得以接觸東南亞6億位潛在客戶,何況東南亞人口比較年輕,人口紅利高,為繼內地以後第二個增長潛力極高的市場。
早前騰訊派發京東集團(HK:9618)股票,被指是拆除騰訊封環生態圈的部署。但Sea作為海外遊戲平台,騰訊持有Sea重大股權並不構成內地監管機構關注的對象。
海外市場佈局被破壞
但有指騰訊減持Sea及降低投票權比重,目標是降低中資在Sea的影響力,以減低發展其他市場的障礙。是耶非耶,還是要看結果才能得知。
但騰訊率先減持Sea的股權則顯得蝕章。首先,日後分享Sea的權益將會減少。再者,騰訊減持Sea,其他投資者以為幕後有不可告人的秘密而爭相減持,騰訊持有Sea剩餘股權馬上貶值,騰訊未見其利先見其害。
總括而言,騰訊減持Sea,破壞海外市場佈局,明顯不是利好消息。
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