FX168財經報社(香港)訊 今年12月即將臨近尾聲，迎接2022新的一年到來，金融大型機構與銀行都紛紛發表各自的展望，而野村投信也不例外。他們在談到2022年新投資觀點時，認為多頭格局將會保持不變，提醒回檔時要勇于進場。在各類資產中，股市最看好火熱的美股，而債市則看好高收益債。
2021年全球經濟在陸續解封后恢復成長動能，企業獲利數字亮眼，再加上寬松的貨幣政策與財政政策的資金活水加持，全球金融市場在震蕩中仍有出色表現。野村投信表示，邁入2022年，面對市場諸多不確定性，投資難度與風險也將升高，但全球景氣持續復蘇，而且資金仍相對充沛，只要在震蕩回檔時掌握機會逢低布局，即可拉高勝率。
就股市發展而言，野村投信最看好美股前景，產業則是看好科技股，以及新興市場的臺灣、印度與巴西等，債市則是首推高收益債。
野村投信投資長周文森(Vincent Bourdarie)表示，2022年影響市場的變數包括新型變種病毒Omicron、美聯儲縮減購債、企業獲利成長減緩以及美國財政懸崖等，不過已逐漸反映在目前市場上，盡管Omicron傳染力強，但若重癥或致死率不高，則對經濟與企業獲利的影響有限，但仍需持續觀察。
他提醒：“需要特別留意的是貨幣政策，由于通脹持續升溫，加上美聯儲官員的談話有轉趨鷹派的情況，市場已預期美聯儲將提前結束縮減購債，升息時程可能也會提前。但觀察美國CPI的各項組成，來自于汽車、保險、食品以及能源的通脹上升幅度較大，但預估在2022年上半年將會逐漸減低。”
周文森繼續指出，影響美聯儲貨幣政策的主要因素仍是勞動市場，包括勞動參與率以及薪資增長幅度，目前美國54歲以上民眾重回職場的比例仍低，54歲以下多已回到職場；薪資方面則須留意薪資上揚是否會反映至通脹，這是美聯儲是否將加速緊縮政策的重要指標。
“雖然通脹后續變化仍待觀察，但整體而言，投資人不需過度焦慮，且2022年第一季美聯儲仍持續購債，雖然每個月挹注到金融市場的金額減少，但整體資金仍持續增加，加上各國財政政策的推行，資金面仍相當寬松。”周文森說道。
因此，就2021年第一季來看，在景氣持續復蘇且寬松資金環境支持下，股市投資價值持續看好，核心部位建議以景氣持續增強的美國股市以及先前回落、有望擺脫頹勢的陸股，新興市場則是個別表現，可以留意印度、巴西與臺灣。
他也提到，債券市場較易受到利率走勢影響，建議以高收益債為主，不僅違約率偏低，也具有高利差優勢，較不易受利率走升影響。
野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示，目前看來Omicron變種病毒對于經濟成長影響有限，但今年的高基期將使明年的成長率趨緩，美聯儲提前升息的機率上升，但實質利率仍為負值，有利風險性資產。
她強調：“由于2022年整體股市的不確定性高、成長性低于2021年，布局策略將朝兩大方向：首先，選擇不確定性低的優質股票，降低波動風險，其次，增加成長性高且市占率可望擴大的企業。美國企業獲利2022年預估成長7.3%，但產業成長率差異大，除了能源成長率居冠，工業以及非必需消費也有20%以上成長率，可加以留意。”
野村投信固定收益部主管謝芝朕表示，目前市場普遍預估美聯儲將自2022年中開始升息，雖然仍有變數，但2022至2023年將是貨幣政策趨緊的時期，根據2014年美國縮表的經驗，投資級債通常在縮減的第一個月表現優于高收益債，但高收益債在6 個月后表現優于投資級債，而升息前信用債券會面臨賣壓，但升息后6個月投資級債與高收益債皆呈漲勢，高收益債漲幅較大。
新興市場債券的觀察重點是中國的房地產市場，由于今年中國房地產銷量出現雪崩式下跌，若持續至2022年2月將影響全球經濟成長，但預期中國政府也將推出救市措施，而當銷量回穩后，將是布局亞洲高收益債的好時機。
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