智通財經APP獲悉,美銀證券發布研究報告稱,予嘉裏物流(00636)“買入”評級,假設運費將在明年下半年開始正常化,公司在剝離中國香港和中國台灣地區的資産後,本財政年度盈利會增長93%,盈利會在2022財年趨穩,並在2023財年軟着陸,目標價24港元。
報告中稱,供應鏈中斷和高運費最少持續到明年上半年,有利于嘉裏物流這類靈活的貨運代理,剝離中國香港倉庫後大致上是輕資産,未來資産收益率會更高,與新控股股東順豐控股(002352.SZ)也有收入和成本協同效應。
美銀證券考慮到順豐規模要大得多,嘉裏物流有機會能節省于內地的運費成本,應有助于嘉裏物流內地綜合物流業務毛利率由去年的4.4%提升到2023年的6%。另外,嘉裏物流若與順豐規模60億元人民幣的國際轉運部門合作,將有潛力帶動盈利增長6%,該利潤增長尚未反映于該行的估計中。