智通財經APP獲悉，浙商證券發布研究報告，維持網易-S(09999)“買入”評級，預計2021-23年實現營收881/1037/1188億元，同比增長20/18/14%，實現歸母淨利潤164/203/230億元，同比增長36/24/13%，對應EPS爲4.7/5.9/6.7元，對應P/E爲32/26/23倍。
事件：11月16日公司發布2021Q3報告，2021Q3營收221.90億元，同比增長18.93%，超市場預期4.2%;Non-GAAP歸母淨利潤爲38.58億元，同比增長5.15%，與市場預期基本持平。
浙商證券主要觀點如下：
Q3遊戲業務營收同比增長15%，《哈利波特》和《永劫無間》爲最大亮點
2021Q3公司遊戲業務營收158.99億元，同比增長14.7%，環比增長9.4%;其中，手遊營收占比69.2%，達到110.02億元，同比增長9.2%，環比增長5.0%。公司于9月推出了《哈利波特》手遊，上線火爆，其首月流水約23億元。《永劫無間》于8月上線，打破了國産買斷制遊戲的銷售記錄，截至11月10日，其官網顯示全平台銷量超過600萬份。存量産品《夢幻西遊》和《大話西遊》流水表現穩定。
未來産品線豐富，出海業務營收預計將快速增長，已布局多個海外工作室
預計公司明年將推出演藝圈模擬遊戲《絕對演繹》、《永劫無間》主機版本和新遊戲內容、《暗黑破壞神：不朽》等。同時，公司全球化業務進展順利，已布局蒙特利爾、東京和洛杉矶等工作室。目前，《哈利波特》手遊正在多個國家積極推進本土化，預計其明年將貢獻較大海外營收增量。
創新業務營收同比增幅顯著，年內已回購股份13億美元
除了遊戲業務外，有道業務雖受相關政策影響，但營收仍達13.87億元，同比增長54.8%，主要得益于其成人教育和智能硬件業務的發展。創新及其他業務營收爲49.04億元，同比增長25.7%，增量主要來自于網易雲音樂社區活躍度保持較高水平的貢獻。另外，公司8月宣布了新一輪股份回購計劃，回購金額不超過30億美元，截至9月30日，公司已回購金額達13億美元。