統一企業中國(SEHK:220)11月11日公佈首三季稅後利潤約14.89億人民幣，雖然按年倒退約11.6%，但有券商指出，單計第三季度稅後淨利潤恢復正增長。公司盈利重錄增長，刺激股價在業績公佈其後累升超過一成，當前是否還值得高追？
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統一公告只列出首三季稅後盈利，但多家券商報告均根據其中期純利8.47億元人民幣，計算出公司第三季度稅後利潤為6.41億元，明顯比第一季度和第二季度為高（分別為3.77億元和4.7億元），並且按年錄得4%。除了表現勝市場預期外，更是季度盈利重新錄得按年正增長，故業績刺激公司股價急升。
統一有兩大業務核心，一是飲品、二是即食麵。高盛報告指出，主因即食麵和飲料業務的彈性利潤增長及更有效的銷售費用支出，遠遠抵消了第三季原材料壓力上升，及社會保險福利減少帶來的拖累。
事實上，統一股價在業績公佈此前半年間，累計下跌近三分一，當中很大部分是由於市場憂慮原材料價格上升削弱公司盈利能力。因此，當第三季業績表現勝預期，投資者的相關憂慮也被消解。
1.產品短期有望加價 隨著原材料價格上漲，現反而成為加價的催化劑。市場相信原材料價格好可能在2022年仍繼續攀升，而由於上游壓力慢慢向下游傳到，統一的食品和飲料產品短期加價的可能性很大，從而有望利好股價進一步上揚。
2.表現落後同業 統一股價在績後雖然大幅抽升，但半年仍錄得15%跌幅，反之同業康師傅(SEHK:322)同期升逾13%。
康師傅當前及預測市盈率分別為18倍及19倍，而統一則為16倍及18倍，統一當前股價仍相對落後。
3.高息 彭博綜合券商預測，統一今年全年可能少賺9%，連帶分派也相應減少，今年的預測股息率可能只有5.7厘。
不過，這水平依然屬高息，更重要是市場預期未來2年每股盈利均有逾10%增長，因此股息率未來2年將可望達到6.5厘和6.9厘。
總括而言，統一股價抽升後估值仍較同業為低，加上未來有加價憧憬，相信公司盈利增長剛進入轉捩點，後市仍有上升空間。
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