智通財經APP獲悉，大和發布研究報告，重申中國財險(02328)“買入”評級，目標價由8.4港元微升至8.75港元，上調2021-22年每股盈利預測2%，以反映更好的汽車保費增長和期望綜合成本率改善。
報告中稱，受首9個月汽車保險定價改革影響，10月份保費同比增長6.5%。由于每輛車的平均保費增長，首9月財險分別來自家用/商用車輛的保費比同比下降8%/10%，整個行業的兩個細分市場均出現兩位數的下降，10月份汽車保費增長出現逆轉。
管理層將此歸因于基數影響和競爭格局改善，主因較小的玩家發現在自由化定價下更難進行競爭。盈利能力方面，由于産品組合優化，財險能夠以保持其同行領先的綜合成本率;第3季汽車CoR控制在98.9%，比預測提高0.8個百分點。
該行表示，展望未來管理層目標維持按季保費正增長，及汽車CoR低于98%;這兩個指標都是可實現的條件每輛車穩定的保費，及第4季基數恢複正常化;推出新能源汽車專用保險;中國人保(01339)越來越關注家用汽車。
該行預計2021年第4季度的CoR將按季及同比改善，主要是由于汽車保險和自然災害減少。預測第4季CoR將改善2個百分點至98.2%，全年CoR爲98.7%。預計2022年保費增長將恢複雙位數，主要由汽車保險驅動。