智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告,維持中芯國際(00981)“中性”評級,目標價由32.6港元降24.2%至24.7港元,2021-22年每股盈測由1.42/1.3港元升至1.49/1.58港元。本地化生産、營運改善利好,仍被庫存建立不利等因素抵消。
報告中稱,中芯第3季銷售及利潤高于預期,純利3.21億美元,超該行預期的3.11億美元。公司預期第4季表現持續強勁。管理層指引,銷售按季升11%-13%,毛利率升0.9個百分點至33%-35%,因平均銷價提升及産能利用水平。
該行認爲,中芯資本開支續進取,今年維持43億美元,預計2022年會增至55億美元,以增12吋晶圓及8吋晶圓産能,使産能同比升19%,跑贏今年的16%增幅。但至2023年,基于更多供應及庫存增加,産能或放緩至增長10%。