FX168財經報社(香港)訊 近幾個月來，滯脹擔憂一直困擾著投資者，因為在經濟尚未完全提速的情況下，物價開始上漲。但分析師說，投資者可以采用一些策略來規避這些風險。
經歷滯脹的經濟體同時經歷經濟活動停滯和通貨膨脹加速。這一現象在上世紀70年代首次被認識到，當時石油危機導致了長時間的高油價，但GDP增長卻急劇下降。同樣，能源價格最近飆升，加劇了人們對通脹的擔憂。
摩根士丹利在10月的一份報告中指出，滯脹風險正吸引投資者的注意，且可能源自“供應沖擊”。
摩根士丹利分析師寫道：“全球供應鏈的中斷導致了能源、半導體等領域的短缺。這些情況可能會拖到明年，短期內通脹壓力可能會居高不下。”
滯脹對經濟政策制定者來說是一個問題，因為抑制通脹的措施——如工資和價格控制或緊縮的貨幣政策——可能會進一步增加失業率。
高盛(Goldman Sachs)也在10月份警告稱，滯脹可能對股市不利。
以下是分析師建議投資者規避滯脹風險的幾種方法。
1. “杠鈴”策略
摩根士丹利表示，投資者可以采用杠鈴策略，持有估值較低、自由現金流和股息較高的股票。自由現金流是衡量盈利能力的一種方法，代表公司在計入支出后產生的現金量。
今年早些時候，這家投資銀行表示，杠鈴策略可以對沖市場回調的風險。這一策略包括增持兩類不同的股票，以對沖市場下一步走勢的不確定性。
杠鈴法適用于高風險和無風險投資這兩個極端，試圖在風險和回報之間取得平衡。
2、選擇“定價類股”，避開成長型股票
Gam Investments新興市場股票投資經理Rob Mumford表示，一種方法是投資上游生產企業。
他表示：“關鍵是進入定價部門，你不希望真正處于下游。”
上游是指生產產品所需的投入材料，而下游是指那些離客戶更近的生產和分銷產品的地方。
Mumford周二在CNBC的“Squawk Box Asia”節目中表示，上游生產的一個例子是半導體公司。由于全球芯片短缺影響到從汽車到消費電子產品的方方面面，今年芯片價格飆升。
至于投資者應該避免什么，Mumford敦促投資者對成長型股票保持謹慎。
他說：“我認為成長型股票將很脆弱，特別是如果通脹開始出現高于預期的趨勢。”
成長型股票是指預計將以顯著高于市場平均水平的速度增長的股票。
3、堅持價值股和周期性股
摩根士丹利表示，當通脹預期上升時，價值股和周期性股受益最大。價值型股票是指那些股價似乎低于分析師預期的股票。周期性股票往往跟隨經濟周期，隨宏觀經濟狀況漲跌同步。
“如果滯脹風險繼續出現，‘逆交易’策略可能在盈利能力方面脫穎而出，”這家投資銀行補充道，“這需要買入上月價格最落后的股票，并預期下個月價格會出現逆轉。”
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