智通財經APP獲悉，大和發布研究報告稱，維持寶勝國際(03813)“買入”評級，下調2021-23年預測每股盈利12至37%，以反映關閉直營零售點的數目多過預期、同店銷售疲弱，以及銷售去杠杆的影響，目標價由3.1港元調低至2.8港元。
報告中稱，寶勝今年第叁季收入同比跌25%至49.5億元人民幣(下同)，淨虧損4200萬元，去年同期淨虧損1.67億元，第叁季收入及同店銷售各跌25%。雖然面積大于300平方米的新實體店增加，占直營店約15%，而網上B2C渠道增長約4成，但季內淨關閉256個直營零售點。受惠于品牌合作夥伴的補貼，毛利率增4.9個百分點至35.3%，銷售去杠杆則令營業利潤率收縮2.2個百分點至1.3%。
該行提到，在投資者會議上，集團預期原訂今年營業利潤率達到7%的目標需要推遲，預計全年收入有個位數字跌幅。集團提及3個令業務反彈的關鍵因素，包括産品、渠道及會員。該行指，集團積極關閉直營零售點，專注于店鋪效率及盈利能力，可能有助改善網絡結構。