智通財經APP獲悉，光大證券發布研究報告稱，維持吉利汽車(00175)“買入”評級，並維持歸母淨利潤67.4/92.1/122.7億元人民幣，持續看好極氪訂單及銷量爬坡的估值中樞提振前景，目標價維持30.93港元，對應22年約27.4xPE。
光大證券主要觀點如下：
雷神動力發布
2021/10/31吉利正式發布雷神動力，旗下混合動力平台雷神智擎Hi-X包含1.5TD/2.0TD混動專用發動機和DHT/3擋DHTPro混動專用變速器。
1)性能優異，混動專用發動機最高熱效率43.32%;
2)全球最高3檔DHTPro，雙電機/變速器/電控制器等6合1高度集成，重量120kg/最大輸出扭矩可達4920N·m;
3)節油，40%+節油率，NEDC油耗低至3.6L/100km;
4)FOTA，可實現混動系統FOTA升級，20種智能駕駛模式;
5)舒適性，148項關鍵NVH技術優化;
6)模塊化，涵蓋HEV/PHEV/REEV等混動方案。
“智能吉利2025”戰略發布
吉利爲當前具備通信/定位、高清地圖/導航、以及規劃軟硬件全棧自研的汽車企業(芯擎科技自研7nm座艙芯片已流片，預計2024E-2025E推出5nm自動駕駛芯片)，叁大體系包括智能能源/智能制造/智能服務。
九大龍灣行動戰略包括1)5年研發投入1,500億元，2)自動駕駛全棧自研，3)5年推出25+款全新智能新能源産品，4)2025年集團總銷量365萬輛，5)2025年海外銷量60萬輛，6)2025年碳排放量減少25%，7)實現100%全場景數字化價值鏈，8)2025年EBIT超8%+，9)首批股權激勵3.5億股。
新車型周期與智能電動化同步推進，4Q21E或迎補庫
2021/9吉利總銷量同比-18%/環比+18%至10.4萬輛;其中，領克品牌1.6萬輛，MHEV/HEV/PHEV/BEV合計1.1萬輛，主力車型博越/星瑞/星越L分別約1.7萬輛/1萬輛/1萬輛。該行判斷，
1)芯片影響在四季度或呈逐步緩解趨勢，預計具有較強車型周期的車企或將在行業補庫階段具有更強銷量與單車盈利修複前景;
2)傳統燃油/混動等方面，看好星瑞/星越L等4.0時代全新車型開啓的銷量與業績爬坡前景、以及GHS2.0混動技術對應的銷量爬坡前景;
3)智能電動方面，看好電動車2C需求釋放前景增強、以及極氪001較強競品力驅動的銷量爬坡趨勢(今年可交付訂單已售罄，預計明年單月銷量或有望爬坡至上萬輛)。
該行看好集團內部自動駕駛核心軟硬件技術推進、浩瀚平台架構軟硬件集成/開放生態模式、以及與百度/富士康等合作對應的平台降本能力。預計吉利或爲有望轉型至智能電動車成功的傳統車企之一，看好極氪銷量爬坡驅動的長期市值撬動前景。