智通財經APP獲悉,野村發布研究報告,維持明源雲(00909)“買入”評級,下調2021-23年收入預測1%-2.6%,以反映較慢的ERP板塊增長;認爲公司後續有大幅投入研發活動,下調同期盈測4.2%-13.8%;目標價由39港元降至35港元,以反映預測明年PE19倍。
報告中稱,受物業市場放緩,令公司股價近期回落,預期短期內,以IT終端管理業務的發展商的財務定位更差,但相信長線雲端企業資源規劃(ERP)及軟件即服務(SaaS)發展加速,行業領先者有比較優勢。
報告提到,SaaS産品明源雲客(CRM)仍爲不可或缺的數字化工具,且更多終端用戶將銷售費用用于購買CRM雲,並預期SaaS繼續跑贏EPR板塊,預計SaaS收入2021-23年年複合增長47%;至2023年收入占比達69%,因此預期整體收入模型改善;並認爲國企客戶將成爲未來增長要素。