FX168財經報社(香港)訊 盡管周三美股道指和標普500指數跌落紀錄高位，但是自從三季度財報啟動以來，美國主要股指還是錄得了強勁的漲幅，源于華爾街大行以及行業巨頭們的財報靚麗。供應鏈和能源危機仍可能帶來沖擊……
Yahoo finance報道指出，我們已經進入了第三季度的財報季，到目前為止，財報基本上沒有受到太平洋上空轉的船只滿載著無法交付的貨物的影響……
如果你持有的是Alphabet、微軟(Microsoft)和Facebook Inc (NASDAQ:FB)等股價飆升的科技股，那你肯定是遠遠超出第三季度預期的幸運者之一。
事實上，據Refinitiv的數據，在迄今已公布收益的140多家標普500指數成分股公司中，有近82%的公司業績超出了華爾街的預期。該公司指出，這遠高于66%的歷史平均水平，盡管負面預公告與正面預公告的比率(0.8)遠低于長期平均水平(2.6)。
鑒于對第三季度財報季的擔憂，這幾乎足以讓你問一個問題：什么供應鏈危機?
提供商品和服務——以及雇傭足夠多的人手來完成這項任務——的困難無疑是顯而易見的。零售商和消費者都對假日季越來越感到不安，尤其是在通脹抬頭的情況下——這足以打擊9月份的庫存，9月份是今年最動蕩的月份之一。
然而，不可否認的是，公司的表現好于預期，這背后至少有幾個突出的原因。到底發生了什么？
“市場反彈相當明顯，特別是考慮到9月份股市的表現，”貝萊德iShares投資策略主管Gargi Chaudhuri周二對雅虎財經表示。“我們最近關注的是……市場上出現了更多通貨再膨脹的主題。”
那么，就在幾周前，對通脹和供應鏈的擔憂還在讓投資者如釋重負，現在我們是否已經擺脫了這些擔憂?
不完全是。
德意志銀行(Deutsche Bank)首席股票策略師Binky Chadha最近研究了第三季度的數據，發現在其他強勁業績中存在一些問題。事實證明，大銀行的出色表現在很大程度上歸功于釋放了貸款損失準備金，華爾街認為這是緩沖新冠大流行打擊所需的。
如果排除這些因素，標準普爾500指數成份股在第三季度的總體表現僅為相對溫和的8%，遠低于目前超過80%的水平。中位數結果更不令人印象深刻，為5.2%。
“目前，我們的團隊預計，(經季節性因素調整后的第三季度)季度收益將持平至下降0.2%至-2%，這是自2020年第二季度以來的首次下降。”德意志銀行(Deutsche Bank)經濟學家Jim Reid本周寫道。
與此同時，請關注銷售增長，該行預計第三季度銷售增長已放緩至接近爬行水平：德意志銀行認為，受通脹上升和輔助成本的擠壓，利潤率將會下降。能源價格飆升也不太可能改善前景。能源價格飆升引發了有關上世紀70年代式石油危機和滯脹的傳言。
“遠期共識估值略有上升，但主要是由于油價上漲。不包括能源，對第四季度和2022年的預測略有下降。”
總之，這意味著美國經濟——以及美國企業——還沒有走出困境。一方面關注第三季度的收益，另一方面關注第四季度和即將到來的新一年的業績指引。